Les articles économiques renvoient très souvent au niveau des stocks et
aux variations de ces derniers. En quoi cela est-il réellement important
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· Les stocks ne sont rien
d’autre que le surplus de production qui n’a pas encore été consommé. Ils
peuvent soit augmenter, soit diminuer, et leur niveau est une donnée importante
dans la mesure où il donne une indication aux investisseurs quant au niveau
attendu de la croissance économique d’un pays.
· Lorsque le niveau des
stocks est bas, on peut s’attendre à ce qu’il finisse par remonter. Les
entreprises ne produiront alors pas uniquement pour répondre immédiatement aux
besoins, mais aussi pour constituer des stocks. Cela soutiendra le PIB et
garantira aussi une certaine croissance économique. L’inverse est également
vrai. Lorsque le niveau des stocks est élevé, on peut s’attendre à ce qu’il
diminue ensuite. Or, une réduction des stocks permettra certes de répondre à une
partie de la demande, mais signifiera aussi que les entreprises devront produire
moins, ce qui n’est guère positif en termes d’activité économique.
· Dans les deux cas,
l’impact des stocks peut être très important. Ainsi, les stocks aux Etats-Unis
au deuxième trimestre, par exemple, ont augmenté de 12,5 milliards de
dollars, soit 17 % de la hausse totale du PIB. Mais ces mêmes stocks
avaient aussi diminué lors du premier trimestre, ce qui avait coûté quelques
points de croissance.
· Estimer, avec précision,
la taille des stocks n’est guère aisé dans la mesure où ceux-ci sont, par
définition, très volatils. Ils influencent, depuis toujours, l’évolution du PIB
et réservent souvent des surprises.
Tantôt, ils adoucissent les mouvements
cycliques en permettant de compenser une hausse ou une baisse de la demande,
tantôt ils les amplifient parce que le ralentissement ou la hausse attendu(e) de
la demande s’accompagne d’une baisse ou d’une hausse préventive des
stocks.
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