Est-il vrai que certaines sicafi ne sont pas soumises au précompte
mobilier ? Si oui, est-ce un motif suffisant pour acheter celles qui en sont
exonérées ?
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Une sicafi (société d’investissement à capital fixe immobilier)
achète des bâtiments dans le but de les louer. Elle reverse ensuite au minimum
80 % de ses revenus locatifs chaque année, après déduction des charges, à
travers le coupon, un coupon normalement soumis à un précompte mobilier de
15 %, contre 25 % pour les actions (15 % toutefois si vous
apportez les strips VVPR en même temps).
Les sicafi qui investissent au
moins 60 % de leur portefeuille dans l’immobilier résidentiel, à savoir
Home Invest Belgium et la nouvelle venue en Bourse Aedifica, constituent une
exception à la règle puisque les coupons qu’elles distribuent sont exonérés du
précompte mobilier.
Cet avantage fiscal est en réalité destiné à compenser
le rendement inférieur de celles-ci par rapport aux sicafi qui investissent dans
les bureaux et les commerces.
Ce petit plus n’est toutefois pas suffisant en
lui-même pour justifier un placement dans ces sicafi puisque vous devez
également tenir compte des perspectives, plus précisément en ce qui concerne le
rendement. Un autre élément à prendre en compte, comme pour chaque action du
reste, est la question de la valorisation : la sicafi est-elle chère ou au
contraire bon marché ? Autrement dit, vous devez aussi étudier le
comportement du cours par rapport à la valeur intrinsèque. Autant de raisons qui
nous ont amené à émettre des réserves à l’égard d’Aedifica dès son entrée en
Bourse, alors que notre conseil pour Home Invest Belgium se limite à
« conserver ».
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