J’ai lu que l’impôt sur les dividendes d’actions néerlandaises avait été
revu à la baisse. Est-ce exact et cela aura-t-il des conséquences pour les
actions ?
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Depuis ce 1er janvier en effet, le précompte mobilier aux Pays-Bas
a été ramené de 25 à 15 %. Et effectivement, cela aura un impact sur la
valorisation des actions dans la mesure où cela augmentera le rendement que vous
pourrez attendre de vos actions à long terme. Ce rendement ne dépend en effet
pas uniquement des perspectives de croissance de l’action en question, mais
aussi du rendement de dividende net, et ce rendement sera plus élevé suite à la
baisse de l’impôt sur le dividende.
Notre modèle d’évaluation en tient du reste déjà compte, ce qui
explique pourquoi certaines actions néerlandaises sont aujourd’hui devenues plus
intéressantes.
C’est notamment sur la base de cette nouvelle donnée que nous avons
récemment revu notre conseil pour les actions KPN et Unilever. Alors que nous
jugions ces actions plutôt chères, elles nous apparaissent aujourd’hui
correctement évaluées, d’où un conseil qui est passé de vendre à
conserver.
L’impôt sur le dividende a aussi été modifié en Espagne où il est
passé, ce 1er janvier, de 15 à 18 %. Les actions espagnoles sont
donc désormais un petit peu plus chères, mais aucune dans notre sélection n’a
fait l’objet d’un changement de conseil.
Notons enfin que le précompte belge de 25 % s’applique
toujours sur le dividende net de précompte étranger.
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