Je lis souvent que la sicav x fait mieux que son indice de référence ou
suit une politique légèrement différente de celle de son indice de référence. En
quoi consiste précisément un indice de référence ? Et que puis-je en retirer en
tant qu’investisseur ?
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· La majorité des fonds de
placement sur notre marché comparent leurs performances à celles d’un indice
pertinent, aussi appelé ‘benchmark’, sur la base duquel ils calquent leur
stratégie d'investissement. Les performances des sicav qui investissent dans des
actions belges sont ainsi comparées à celles du Bel 20, l’indice bien connu
des principales actions belges, ou de l’indice Belgian All Shares, l’indice qui
reprend l’ensemble des actions belges.
· L’objectif de la
comparaison est double : la sicav peut, d’une part, indiquer la politique
qu’elle suit précisément et, d’autre part, tester la qualité de sa gestion. Les
sicav peuvent choisir librement leur indice de référence, mais optent le plus
souvent pour un nom connu, comme un indice national ou un benchmark de
« l’écurie » MSCI ou JPMorgan. Les gestionnaires de fonds sont en
principe libres de suivre une stratégie déterminée et peuvent généralement
s’écarter de l’indice de référence, mais doivent alors indiquer, dans le
prospectus, les possibilités dans ce cadre et la stratégie qu’ils comptent
suivre en général. La plupart des sicav ne révèlent pas explicitement l’objectif
de faire mieux que l’indice de référence, mais promettent de viser un rendement
‘aussi élevé que possible’.
· Pour comparer les
performances de votre sicav à l’indice de référence, vous devez consulter la
fiche technique ou le prospectus pour y identifier précisément cet indice de
référence. L’indice de référence de Balzac USA Index, une sicav que nous
recommandons et qui investit dans des actions américaines, est l’indice MSCI
United States. Comme le montre le graphique, les performances de la sicav et de
l’indice de référence se suivent de près. Pour apprécier la qualité de gestion
d’une sicav, notre revue sœur Fonds & Sicav compare elle aussi les
performances de cette sicav à celles de l'indice général du marché et la
préférence va aux sicav qui battent régulièrement ce dernier, en tenant compte
du risque pris.
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