Vous recommandez régulièrement des sicav d’obligations en yen japonais
mais je lisais, récemment, que nous pouvions nous attendre à une prochaine
hausse des taux d’intérêt au Japon. Or, d’après ce que je sais, cette hausse
pourrait être néfaste pour le cours des obligations et par conséquent des sicav.
A quoi tout cela rime-t-il ?
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· Vous avez raison, la
croissance économique au Japon devrait en effet pousser la Banque centrale
nipponne à relever ses taux directeurs en automne, et peut-être même dès cet
été. Et comme vous l’indiquez à juste titre, la hausse des taux aura un impact
négatif sur le cours des obligations existantes en yen, et donc sur le
cours des sicav qui en détiennent en portefeuille. En effet, si les
nouvelles obligations offrent plus que les anciennes, les investisseurs
n’accepteront d’acheter ces dernières qu’au rabais. Toutefois, en tant
qu’investisseur belge, vous devez aussi tenir compte d’un autre élément qui est
l’évolution du taux de change. Or, l’augmentation des taux d’intérêt que nous
attendons devrait soutenir le yen, sous-évalué d’un bon 20 % par rapport à
l’euro. Autrement dit, s’il y a de fortes chances pour que la valeur de vos
sicav d’obligations, exprimée en yen, diminue prochainement, cela devrait être
largement compensé par l’appréciation du yen par rapport à l’euro. Après
conversion en euro, vous devriez donc être gagnant !
· Pour rappel, les sicav
d’obligations en yen sont intéressantes dans le cadre d’un portefeuille défensif
ou d’un horizon de placement relativement court (moins de 5 ans). Notre
revue sœur Fonds & Sicav recommande actuellement trois sicav, à savoir
ING (L) Renta Fund Yen, KBC Renta Yenrenta (CBC-KBC) et Parvest
Japan Yen Bond, cette dernière étant distribuée par Cortal Consors.
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