Je détenais des actions Scottish Power et quand l’espagnol Iberdrola a
lancé une offre d’acquisition sur cette société, j’ai, comme vous le
conseilliez, opté pour être payé au maximum en liquide. Cette option mentionnait
toutefois que je recevrais aussi encore quelques actions Iberdrola. Or, je n’en
ai pas encore vu la couleur ? Est-ce normal ?
|
 |
Petit rappel des modalités
La société
énergétique espagnole Iberdrola a lancé en avril une offre sur son homologue
britannique Scottish Power. Selon l’offre de base, vous aviez alors droit, pour
chaque action Scottish Power en votre possession le 19 avril, à un montant
en liquide de 4 GBP et à 0,1646 nouvelles actions Iberdrola. Mais il y
avait aussi d’autres options :
– La première portait surtout sur de
l’argent en liquide : vous receviez un montant de 7,80 GBP en liquide
par action et un certain nombre d’actions Iberdrola à déterminer
ultérieurement.
– La deuxième mettait l’accent sur les actions : chaque
action Scottish Power vous donnait droit à 0,337863 actions Iberdrola ainsi
qu’à un montant en liquide à déterminer ultérieurement.
Répartition
Compte tenu des différentes options
et du choix fait par les investisseurs, la répartition finale s’est avérée pour
le moins complexe mais nous pouvons la résumer comme suit :
· 37,53 % des investisseurs ont opté
pour l’offre de base de 4 GBP en liquide et 0,1646 actions Iberdrola. Ils
ont normalement obtenu l’intégralité de ce qu’ils avaient demandé.
· 54,4 % des investisseurs ont opté pour
un maximum d’actions Iberdrola, mais Iberdrola n’a pas pu satisfaire totalement
leur demande. Pour 85,1 % des actions Scottish Power en leur possession,
ils ont reçu ce qu’ils avaient demandé, à savoir 0,3379 nouvelles actions
Iberdrola. Et pour le reste de leurs actions, ils ont dû se contenter des
conditions de l’offre principale : 4 GBP en liquide + 0,1646 nouvelles
actions Iberdrola.
· Les
actionnaires qui, comme vous, ont opté pour un maximum en liquide (8,07 %
des investisseurs) ont finalement reçu 780 pence par action Scottish Power et
aucune action Iberdrola. Le prospectus relatif à l’opération stipulait “qu’un
nombre d’actions Iberdrola à définir ultérieurement serait accordé”, sans
toutefois donner de chiffre concret. Sur la base de l’évolution du cours des
deux actions entre l’annonce de l’offre et l’apport effectif des actions, il est
apparu finalement qu’aucune action Iberdrola supplémentaire ne serait
accordée.
Nous ne pouvons au final que déplorer la complexité de l’opération
et le manque de transparence pour l’investisseur, les communications d’Iberdrola
à ce sujet ayant été pour le moins laconiques.
|
|
