J’ai lu que le cours de Duvel Moortgat avait fortement progressé
suite à des spéculations quant à une possible reprise de la société et un ami
m’a dès lors conseillé d’acheter l’action. Qu’en
pensez-vous ?
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· L’action Duvel Moortgat
a en effet fait l’objet de volumes d’échange bien plus importants qu’en temps
normal. En cause, une récente offre d’acquisition du groupe brassicole
sud-africain SAB Miller sur le petit brasseur néerlandais Grolsch. Il n’en
fallait pas plus pour que certains y voient le signe avant-coureur d’une
accélération du mouvement de consolidation dans le secteur, mouvement qui
pourrait faire de Duvel Moortgat, qui opère dans un marché de niche et affiche
une jolie croissance, une proie très convoitée. Même s’il ne faut jamais jurer
de rien, surtout si une offre particulièrement intéressante devait parvenir sur
la table des dirigeants du brasseur belge, les analystes qui suivent l’action
estiment les chances de reprise de Duvel Moortgat relativement limitées dans la
mesure où les actionnaires familiaux, qui détiennent quelque 75 % des
actions de la société, ont toujours fait comprendre clairement qu’ils
souhaitaient garder les rênes de leur société. Par ailleurs, les brasseurs
internationaux à la recherche de proies semblent surtout intéressés, pour le
moment, par les marchés de croissance, alors que Duvel Moortgat reste
essentiellement un acteur local.
L’action est selon nous correctement évaluée
et nous ne voyons donc pas de raison de l’acheter, même à titre
spéculatif.
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