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Or
 Diverses possibilités
Sécurité
Liquidité
Rendement
Fiscalité
Frais
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Diverses possibilités
Lingots et plaquettes
C'est de l'or matériel, la matière elle-même, brute, conditionnée sous des
formes dont le poids varie entre 5 grammes et plus de 12 kilos.
Pièces de monnaie
De Napoléon à Léopold, du Krugerrand au Golden Eagle, les pièces d'or sont
présentes dans le monde entier et leur diversification est très importante.
Elles suscitent l'intérêt des collectionneurs et n'ont un intérêt
d'investissement que dans la mesure où on peut s'informer un tant soit peu quant
à leur valeur de collection. En effet le poids de l'or n'est pas le seul élément
de la valeur réelle de la pièce. La valeur de collection vient s'y ajouter de
manière non négligeable. Pour exprimer la différence entre le poids de l'or et
la valeur réelle de la pièce, influencée par la valeur de collection, on parle
de prime.
Actions de mine d'or
Il ne s'agit pas d'un investissement réel dans le métal jaune mais bien dans
une action (voir par ailleurs) d'une entreprise active dans l'extraction
de l'or, en Afrique du Sud, Amérique du Nord, Australie, …. Comme pour toute
action la valeur de ce placement dépend des qualités de l'entreprise pour un
investisseur (voir le chapitre consacré aux actions). Mais l'évolution du cours
de ces actions va aussi être influencée de manière non négligeable par les
fluctuations du prix de l'or.
Sicav d'actions de mines d'or
Ces sicav permettent d'investir, pour un montant limité, de manière
diversifiée dans différentes actions de mines d'or de différents pays.
Pour qui et dans quelles proportions ?
Vu le caractère spéculatif des placements en or, le métal jaune n'est pas
conseillé dans de petits portefeuilles. Il est à réserver aux patrimoines
confortables, à titre de diversification, comme protection quant tout va mal ou
comme instrument spéculatif, et à concurrence d'un très petit pourcentage de
l'avoir total investi. 
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Sécurité
Lingots et plaquettes
· L'or matériel n'offre aucune sécurité
nominale.
L'or n'est qu'un métal et son prix au kilo varie quotidiennement. Les
fluctuations dépendent notamment de la situation politico-économique
internationale. En période d'incertitude à certains niveaux, l'or reste une
valeur refuge dans l'idée d'un certain nombre d'investisseurs, de sorte que,
lorsque tout baisse, le prix de l'or risque de monter. A l'inverse, il souffrira
lorsque d'autres formes de placement se révèleront moins risquées et plus
rémunératrices. L'annonce de ventes de réserves d'or par les grandes banques
centrales ont fait régulièrement pression sur le cours de l'or à la baisse. Des
mouvements résultant de telles causes peuvent dès lors être exagérés et les
fluctuations de cours constatées à certains moments peuvent être très fortes.
Pour cette raison, l'investissement dans de l'or matériel ne doit s'envisager
que pour un capital qu'on ne souhaite pas récupérer à un moment précis.
· Un lingot d'or pur contient mille millièmes d'or.
Certains lingots sont abusivement mélangés à du plomb. Le poinçon du lingot
renseigne quant à la quantité de millièmes d'or que contient l'objet, une valeur
dénommée "titre". Le titre des lingots doit osciller entre 999 et 1000.
Mieux vaut opter pour la plus grande quantité de millièmes d'or pur
possible.
Pièces d'or
L'état de la pièce est très important. Toute détérioration, même minime, à la
carnèle (bordure qui forme la légende) ou à l'effigie, entraîne immédiatement
des moins-values importantes.
Pour éviter de subir les aléas de toute dégradation, mieux vaut confier les
pièces en dépôt à la banque ou à la société de bourse, ou au moins les conserver
en lieu sûr, dans leur pochette de protection.
Pour détenir des pièces moins influencées par la valeur de collection, donc
de valeur moins fluctuante (si ce n'est bien sûr en fonction du cours de l'or),
on choisira des pièces dont la teneur en or fin est du pourcentage le plus élevé
possible.
Actions de mines d'or
Le risque est celui de toutes les actions (voir par ailleurs), mais de
manière accentuée parce que la valeur de l'action ne fluctue pas uniquement en
fonction des nouvelles relatives à l'entreprise, mais aussi sur base des
fluctuations du cours de l'or. Ces actions sont soumises en outre à un effet
levier sur base de leurs coûts de production. Les mines qui ont les coûts de
production les plus élevés sont celles dont les bénéfices profitent (ou
souffrent) le plus d'une hausse (ou d'une baisse) du cours de l'or et dont le
cours de bourse réagira le plus fort suites à des mouvements du prix de l'once
d'or. Et les investisseurs qui choisissent ce type d'actions sont ceux qui
cherchent à réaliser de gros bénéfices à court terme, coûte que coûte : les
réactions des cours sont dès lors très brusques.
Sicav d'actions de mines d'or
Evolution similaire aux actions de mines d'or, mais tempérée par le fait de
la diversification intrinsèque de la sicav.
Influence du cours du dollar US
Le prix officiel de l'or est toujours exprimé en dollar US, mais l'or négocié
se paie dans les devises locales, soit, pour nous, en euro.
Ainsi, si le prix de l'or baisse, mais, qu'en parallèle, le cours du dollar
US grimpe, la perte en cas de vente peut être limitée. Inversement, en cas de
hausse de l'or, mais de baisse du dollar, le bénéfice peut être moins
important.
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Liquidité
Lingots et plaquettes
Liquidité parfaite. Toute banque ou société de bourse peut négocier de l'or
matériel à tout moment. Le prix d'application est normalement le cours officiel
de l'or déterminé plusieurs fois chaque jour par la Bourse de Londres. Mais tous
les acteurs du secteur ne s'alignent pas avec la même promptitude ou n'ont pas
la même politique commerciale à ce niveau (commissions plus ou moins
importantes), de sorte que des différences peuvent être constatées dans la
pratique. Elles ne sont pas d'importance pour les petites quantités. Pour les
gros porteurs, une rapide petite enquête téléphonique préalable quant au prix
pratiqué, peut être intéressante.
Pièces d'or
Pour les pièces courantes, la valeur est normalement connue des
professionnels et la chance de trouver un acheteur est telle que la liquidité du
produit ne pose aucun problème. Pour les pièces moins connues, la recherche
d'une contrepartie peut prendre un certain temps. Dans certains cas, une
expertise est demandée, avec frais. Si c'est le cas, un second avis peut être
utile.
Actions de mines d'or
La liquidité de ces titres est celle des actions en général (voir par
ailleurs). Les actions de mines d'or les plus connues et les plus négociées sur
les grandes bourses trouvent normalement très facilement contrepartie et ne
constituent dès lors aucun problème de liquidité.
Sicav d'actions de mines d'or
La liquidité de ces titres est celle des sicav en général (voir par ailleurs)
et ne constitue dès lors normalement aucun problème de
liquidité.
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Rendement
Lingots et plaquettes
Le capital investi en or matériel n'offre aucun revenu. La seule possibilité
de bénéfice est la plus-value à la revente. Pour le long terme, on ne
dispose guère d'instruments capables d'évaluer la progression attendue du prix
de l'or.
A moyen terme, on peut supputer les fluctuations du cours de l'or sur base de
quelques grands facteurs :
- le taux d'inflation : en cas d'inflation en hausse dans les grandes
économies, l'or est utilisé comme protection et son cours grimpe.
- la
croissance économique réelle : en période de grande prospérité, la demande
d'or par l'industrie est accrue et fait monter le prix du métal.
- la
fermeté du dollar : moins importante qu'auparavant, mais tant que le dollar
reste la devise des paiements internationaux et vu que l'or peut constituer une
alternative comme moyen de paiement, un dollar fort pousse l'or à la
baisse.
- les taux d'intérêts réels : si les placements bénéficient
d'une forte rémunération en intérêts, les investisseurs les préfèrent à l'or,
qui n'offre aucun revenu, et le cours de l'or baisse.
A court terme, de fortes tensions internationales, influençant notamment le
prix du pétrole et le cours du dollar, peuvent influencer aussi le cours de
l'or.
Pièces d'or
Le capital investi dans des pièces d'or n'offre aucun revenu. La seule
possibilité de bénéfice est la plus-value à la revente. Celle-ci sera
influencée partiellement par l'évolution du cours de l'or (voir ci-dessus), mais
aussi par la valeur numismatique de la pièce (rareté, valeur de collection, état
de conservation).
Actions de mines d'or
Comme toutes les actions, le revenu se compose de deux éléments : le
dividende et la plus-value à la revente. Vu que, d'une part, il
s'agit d'actions étrangères et que, d'autre part, ce sont des titres utilisés
dans un but spéculatif, le niveau du dividende distribué pèsera moins lourd dans
le choix de l'investisseur. La possibilité de plus-value sera influencée par les
prévisions quant au cours de l'or (voir ci-dessus), par l'effet levier qui en
résulte et par les nouvelles relatives à la qualité de la mine et de sa
gestion.
Sicav d'actions de mines d'or
Le rendement sera évidemment directement influencé par le rendement des
actions contenues.
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Fiscalité
Lingots, plaquettes et pièces
A l'achat : TVA de 1 %
A la vente : la plus-value n'est pas taxable
Actions de mines d'or
Les dispositions sont celles qui s'ont d'application pour toutes les actions
(étrangères).
Voir par ailleurs.
Sicav d'actions de mines d'or
Les dispositions sont celles qui s'ont d'application pour toutes les sicav
d'actions (voir par ailleurs).
Frais
Lingots, plaquettes et pièces
Uniquement la commission de courtage pratiquée par l'intermédiaire; pour les
pièces, d'éventuels frais d'expertise.
Actions de mines d'or
Les dispositions sont celles qui s'ont d'application pour toutes les actions
(étrangères).
Voir par ailleurs.
Sicav d'actions de mines d'or
Les dispositions sont celles qui s'ont d'application pour toutes les sicav
d'actions (voir par ailleurs).
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