Obligations : Call

Un "call" est la possibilité que se réserve l'émetteur de "rappeler" les titres avant l'échéance finale et de rembourser ainsi anticipativement les détenteurs. L'existence d'un "call" est communiquée à l'émission, ainsi que la (les) date(s) prévue(s).

Dans des cas plus rares, le remboursement anticipé peut se faire à n'importe quel moment, moyennant un préavis d'un mois, et dès lors, avec paiement des intérêts échus.

L'émetteur en fait usage quand la situation est à son avantage, c'est à dire quand les taux ont baissé et qu'il pourra emprunter à ce moment à de meilleures conditions. Pour le détenteur, ce n'est pas une bonne affaire, puisqu'il se voit privé d'un intérêt rémunérateur et qu'il ne pourra replacer, avec la même sécurité, qu'à un taux inférieur. Pour cette raison, nous ne conseillons généralement pas les obligations avec "call".

On reconnaît notamment les obligations avec "call" à la manière dont leur durée est exprimée : par exemple "2005/08/10" concerne une obligation émise en 2005 avec call en 2008 et échéance en 2010.

Pour une obligation sans call, on mentionne "2005/10".