Or : Effet levier

Si les actions de mines d'or sont prisées par les spéculateurs, c'est parce que l'évolution de leur cours est soumise à un effet levier. Celui-ci est directement en rapport avec le niveau des coûts de production de la mine. Plus les coûts de production seront élevés, plus les réactions de cours seront fortes, tant à la hausse qu'à la baisse.

Concrètement

Imaginons une mine "a".

· Son coût de production est de 250 dollars l'once d'or.

· Quand l'or vaut 300 dollars l'once, le bénéfice de la mine est de :

300 – 250 = 50 dollars l'once.

· Si le cours de l'or augmente de 10  %, il passe de 300 à 330

· Le bénéfice de la mine passe de 50 à (330 – 250) = 80 dollars l'once, soit une augmentation de 60 %.

Imaginons une mine "b".

· Son coût de production est de 280 dollars l'once d'or.

· Quand l'or vaut 300 dollars l'once, le bénéfice de la mine est de :

300 – 280 = 20 dollars l'once.

· Si le cours de l'or augmente de 10  %, il passe de 300 à 330

· Le bénéfice de la mine passe de 20 à (330 – 280) = 50 dollars l'once, soit une augmentation de 150 %.

Quand une hausse de bénéfice est prévue, les actions sont fortement demandées par les investisseurs et les cours montent. Vu que les investisseurs préféreront les actions de mines pour lesquelles l'augmentation du bénéfice sera la plus forte, ces mêmes actions connaîtront une hausse de cours plus fulgurante.

Attention ! Le raisonnement étant valable en sens inverse, les baisses seront aussi plus marquées.

Les actions de mines d'or dont le coût de production est le plus élevé sont donc celles qui sont les plus spéculatives.