Actions : Politique de dividende

Si la politique de dividende d'une société détermine en grande partie le rendement d’un placement, elle constitue également une importante source d’information.

Le dividende est la partie du bénéfice (après impôts) distribuée aux actionnaires. Son importance est déterminée par le « pay out », le pourcentage de bénéfice distribué. Si la société subit une perte, ou réalise un bénéfice insuffisant, les dividendes peuvent être puisés dans les réserves.
Le dividende n’est cependant pas connu à l’avance, et encore moins garanti. 
Le dividende est en outre perçu comme une preuve tangible de la considération de l’entreprise pour ses actionnaires.

Dividende plus élevé : signal positif ou négatif ?
Une société qui octroie un dividende en hausse graduelle, même si les résultats baissent quelque peu, témoigne de sa confiance à poursuivre sa progression bénéficiaire à moyen et long terme. Mais d’autres analystes interprèteront un dividende plus élevé comme une diminution progressive des projets d’investissement et, par conséquent, des perspectives de croissance plus limitées. Lorsqu’une société a le loisir d’obtenir de son capital un rendement attrayant, elle a avantage à ne pas distribuer de dividende. Mais dans les autres cas, verser des dividendes plus élevés constitue une solution bien plus intéressante que de placer son argent dans des projets insensés.

Le dividende est-il obligatoire ?
Une société n'est jamais obligée de distribuer un dividende ! Les sociétés qui n’en distribuent jamais peuvent délivrer de très belles plus-values aux investisseurs. Le dividende constitue certes une part substantielle du rendement des actionnaires, mais la plus-value perçue sous forme d’une hausse du cours boursier est très importante elle aussi.

Le dividende constitue l’un des moyens les plus sûrs pour s’assurer les faveurs des actionnaires. Mais attention ! Un dividende élevé n’est pas la panacée. Il ne doit jamais être le seul critère d’achat (ou non achat) d’une action.