MARCHE GRIS

Lors du lancement d'une obligation, une période de souscription est prévue, pendant laquelle les investisseurs peuvent acheter l'obligation à un prix fixe. Or, des transactions ont parfois déjà lieu pendant cette même période. A ce moment-là, il n’y a pas encore de cote officielle et l’obligation est proposée à un prix qui dépend déjà de l'offre et de la demande, sur la base des contacts entre intermédiaires.

Le marché gris peut ainsi être décrit comme un marché secondaire limité à la période de souscription. Les souscriptions proprement dites constituent le marché primaire.