On parle d’analyse fondamentale dans le cadre de l’évaluation d’une action tournée vers les prévisions quant au futur de la société. A la base, le calcul de la valeur théorique d'une action :
dividende : que
rapportera la somme des dividendes de l'année prochaine, suivante,
etc…
Pour les années proches, on tient compte d'une prévision aussi précise que possible, basée sur l'analyse de la société (potentialité de maintien et de croissance, perspectives de gain, possibilités de financement, de gestion, …) et du secteur. Pour l'avenir plus lointain, on tient compte d'une croissance constante du dividende.
return exigé : le montant du dividende doit être mis en rapport avec ce que procurent les placements à taux fixe, à quoi on ajoute une prime de risque, c'est à dire lerendement supplémentaire désiré par rapport au
rendement d'un placement à taux fixe (sans risque).
En moyenne, nous estimons qu'un surplus de rendement de 3,5 % est nécessaire pour que les placements boursiers soient préférables.
Cours : si la valeur théorique est inférieure au cours, l'action est sous-évaluée ou bon marché. Si la valeur théorique est supérieure, elle est surévaluée ou chère. Entre les deux, il y a la valeur correcte.
L’analyse fondamentale diffère de l'analyse technique, laquelle est essentiellement basée sur les graphiques du passé.
ANALYSE FONDAMENTALE
