Le groupe chimique et pharmaceutique Solvay (59,05 EUR) va céder sa division Polypropylène à BP en échange de la division Polymères techniques (plastiques spécialisés) du géant pétrolier britannique. En outre, les deux groupes vont collaborer pour les activités de polyéthylène haute densité en Europe et en Amérique du Nord et du Sud. Cet accord est selon nous intéressant pour le groupe belge, qui se débarrasse ainsi d'une activité polypropylène fort cyclique (pour laquelle il n'occupait que la 12e place mondiale) et qui acquiert une activité à marges bénéficiaires nettement plus élevées et moins volatiles, dans laquelle il devient par la même occasion un leader mondial. Solvay a également annoncé un accord de coopération dans la pharmacie avec le danois Lundbeck concernant un médicament traitant la schizophrénie dont le développement est déjà à un stade avancé (phase II des tests cliniques).
L'accord entre Solvay et BP est certes positif, mais nous pensons qu'une opération importante dans la pharmacie aurait été mieux accueillie. Les groupes hybrides qui comme Solvay sont actifs tant dans la chimie que dans la pharmacie sont actuellement soumis à forte pression. Le marché privilégie les entreprises qui se recentrent sur une de ces activités, à l'instar de l'allemand Bayer qui revoit actuellement sa stratégie et de l'américain Du Pont De Nemours qui se sépare de sa pharmacie. L'action est bon marché, mais par prudence nous attendons les résultats annuels, surtout de la branche pharmacie. Conserver mais ne pas acheter.