L'américain Texas Instruments (TI; 41,5 USD), un des principaux fournisseurs mondiaux de semi-conducteurs, a annoncé de très bons résultats pour 2000, avec un chiffre d'affaires en hausse de 22 % et un bénéfice par action augmenté de 35 %. Cependant, vu le ralentissement économique aux USA, il s'attend pour le 1er trimestre 2001 à un recul de 10 % de son chiffre d'affaires par rapport au dernier trimestre 2000. En effet, ses clients actifs dans la mobilophonie et les PC doivent résorber des stocks excédentaires, ce qui pèsera sur la demande et sur les prix. Nous abaissons dès lors notre estimation bénéficiaire pour 2001 de 1,50 à 1,18 USD par action. Toutefois, nous pensons que ce problème ne remet pas en cause la croissance à long terme du groupe. En fait, le type particulier de puces (processeurs de signaux numériques – DSP – et analogiques) que TI fabrique est utilisé dans 3 activités qui gardent un fort potentiel à long terme malgré le ralentissement actuel : accès Internet à haut débit, produits numériques grand public et mobilophonie. De plus, TI est le leader incontesté dans son secteur, où la concurrence est encore faible. TI reste idéalement placé pour profiter du développement de l'Internet et de l'industrie numérique. Le ralentissement actuel ne sera donc que temporaire selon nous. Profitez du recul du cours pour acheter cette action bon marché.