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ASTRAZENECA (19 mars 2001)
ASTRAZENECA - recentrage sur la pharmacie
ASTRAZENECA (en pence)
Les incertitudes à court terme sont trop nombreuses. Nous n'achèterions pas pour le moment.
Le groupe pharmaceutique AstraZeneca (3 165 pence), né en 1999 de la fusion du suédois Astra et du britannique Zeneca, a récemment cédé sa division agrochimie. Il a en effet décidé de se recentrer sur la pharmacie, avec pour principaux domaines thérapeutiques la gastro-entérologie, les maladies cardio-vasculaires, l'oncologie, la respiration, l'anesthésie et le contrôle de la douleur. AstraZeneca réalise plus de la moitié (chiffres 2000) de son chiffre d'affaires aux USA, le marché le plus grand et le plus rentable au monde. Le groupe doit cependant faire face à un problème majeur, l'expiration, normalement en octobre 2001, du brevet aux USA du médicament le plus vendu au monde, le Prilosec (contre les ulcères), dont les ventes totales représentent 40 % de son chiffre d'affaires. Le Nexium, successeur du Prilosec déjà lancé dans plusieurs pays européens, vient d'être agréé aux USA, mais il n'est pas certain qu'il pourra triompher de la concurrence des génériques et des concurrents moins chers. AstraZeneca prépare le lancement d'un autre médicament, l'anti-cholestérol Crestor (la demande d'approbation aux USA et en Europe devrait avoir lieu au 2e trimestre 2001), toutefois la concurrence avec le Zocor de Merck et le Lipitor de Pfizer sera très rude. Tous ces éléments incitent la direction à la prudence : elle table pour cette année sur une très faible croissance du chiffre d'affaires (4 à 5 %) et sur une croissance du bénéfice par action légèrement supérieure.
2001 et surtout 2002 devraient être des années difficiles pour AstraZeneca, avec de nombreuses inconnues. Nous préférons rester prudents et ne pas acheter cette action correctement évaluée.
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