Déjà marqué par des perspectives mitigées du côté de ses activités américaines, Bekaert (40 EUR) a annoncé que la faiblesse conjoncturelle aux USA semble se propager à l'Europe. Vu le recul des résultats sur les 4 premiers mois de l'année, le bénéfice sera probablement en baisse sur l'ensemble de 2001, malgré un nouveau plan de réduction des coûts. Nous abaissons nos prévisions bénéficiaires (hors éléments exceptionnels) de 4,56 à 4,22 EUR par action (-5,6 % par rapport à 2000). A plus long terme, Bekaert reste confiant et poursuit sa stratégie visant à privilégier les activités à haute valeur ajoutée (couches de revêtement, matériaux composites,…) au travers de BAM (Bekaert Advanced Materials). Cette division représente actuellement 6,5 % du chiffre d'affaires, à côté du fil d'acier (± 34 %), du steel cord (± 36 %; pour les pneus à carcasse radiale) et des produits de négoce (± 22 %). Le groupe ambitionne de réaliser via BAM, dans 5 ans, un chiffre d'affaires équivalent à celui de la division steel cord. Une acquisition importante devrait être réalisée dans ce but cette année encore. Après avoir cessé de conseiller Bekaert mi-février en raison des perspectives mitigées aux USA et à nouveau conseillé le titre à l'achat 15 jours plus tard après sa forte baisse, nous changeons encore une fois notre conseil. Vu l'extension du ralentissement à l'Europe, nous n'achèterions plus, même si l'action est bon marché. Conserver.