Le retentissant divorce entre Firestone et Ford pourrait bien faire le bonheur du français Michelin (41,36 EUR). Pour rappel, Ford va devoir remplacer 13 millions de pneus Firestone qui équipent certains de ses modèles et qui, toujours selon Ford, seraient à l’origine de très nombreux accidents de la route. Comme ses concurrents Goodyear et Continental, Michelin a été sollicité pour fournir une partie des pneus. Une nouvelle qui tombe assurément à point nommé pour le manufacturier français en proie à des problèmes sur le marché nord-américain (39 % de ses activités). Il serait toutefois présomptueux d’en attendre un impact direct sur les résultats de l’exercice 2001. Les marges générées par les produits livrés aux constructeurs sont en effet très faibles et ce n’est qu’une fois venu le moment de remplacer ces pneus que les choses deviendront intéressantes. Le marché du remplacement est bien plus rentable et les conducteurs se montrent dans l’ensemble fidèles aux pneus d’origine. Or, selon certaines estimations, le prix de vente d’un pneu dans la grande distribution aux USA est supérieur de 50 % au prix de vente pratiqué auprès des constructeurs. Bien qu’actuellement incalculable, l’impact de la possible hausse des ventes de pneus Michelin aux USA sur le résultat sera bien réel. L’action est correctement évaluée. Conserver.