Le français Alcatel (29,25 EUR), n°5 mondial des équipements télécoms et leader dans la technologie ADSL, a annoncé coup sur coup l’arrêt des pourparlers en vue de la fusion avec son concurrent américain Lucent et de futurs résultats annuels inférieurs aux prévisions.
Avouons-le sans détour, ce profit warning nous laisse quelque peu perplexes compte tenu de l’ampleur des charges exceptionnelles déjà annoncées cette année et qui s’élèvent à 2,60 EUR par action. Et même si l’on peut imaginer que le géant français a profité de la mauvaise passe des télécoms pour faire le ménage dans ses comptes en reprenant toutes ses pertes latentes, il s’agit là assurément d’un signe supplémentaire évident des difficultés que connaît actuellement le marché.
Nous revoyons donc nos prévisions bénéficiaires par action et hors résultats exceptionnels à 0,90 EUR contre 1,33 EUR pour 2001 et 1,20 EUR contre 1,87 EUR en 2002. Compte tenu des charges exceptionnelles de 2,6 EUR par action et des plus-values de 1,8 EUR que le groupe pense réaliser avant la fin de l’année, nous évaluons le résultat total par action à 0,4 EUR en 2001.
Quoi qu’il en soit, nous notons toutefois que l’annonce du groupe a le mérite de clarifier sa stratégie. Alcatel compte se renforcer sur le marché des opérateurs télécoms (réseaux, fibre optique, satellite) au détriment des téléphones portables et des réseaux privés. Et des opérations en ce sens sont déjà en cours comme l’introduction en Bourse de Nexans, filiale active dans les câbles d’énergie, ou l’acquisition, toujours d’actualité, de la division optique de Lucent malgré l’échec de la fusion qui aurait toutefois constitué une aventure hasardeuse. Même si le profit warning a tempéré nos ardeurs à l’égard du management, nous lui accordons un sursis au vu de ses précédents plan de restructuration et du leadership acquis dans certains segments de la transmission de données à haut débit. Vous pouvez acheter cette action bon marché pour le long terme.