Le chiffre d'affaires du groupe pharmaceutique américain Merck (67,56 USD; 3 000 BEF) a progressé de 17 % au 1er trimestre, et son bénéfice de 15 % (par action la hausse est de 17 %, le nombre d'action ayant diminué suite au rachat d'actions propres par le groupe). Ce beau résultat est dû à la forte progression des ventes de plusieurs médicaments, dont le Vioxx (contre l'arthrite), introduit il y a 10 mois aux USA. Les ventes du Zocor (contre le cholestérol), du Cozaar/Hyzaar (contre l'hypertension), du Fosamax (contre l'ostéoporose) et du Singulair (contre l'asthme) ont également fortement progressé. Avec le Vioxx, ces médicaments représentent plus de 50 % des ventes de médicaments du groupe, une bonne nouvelle selon nous, car Merck devra d'ici à 2002 faire face à l'expiration de brevets de plusieurs médicaments importants. Autre élément à l'origine de la progression des résultats, l'augmentation des ventes (+ 18 %) de Merck Medco, système de gestion de soins de santé géré par Merck. Les résultats nous ont positivement surpris. Cependant, même si 5 médicaments à haut potentiel devraient contrebalancer la baisse des ventes qui suivra l'expiration de plusieurs brevets d'ici à 2002, la croissance bénéficiaire ne devrait pas, selon le groupe lui-même, être comparable à celle de Pfizer. En outre, les belles perspectives de vente du Vioxx pourraient être remises en cause : une récente étude semblerait montrer que le Vioxx pourrait avoir de graves effets secondaires. La Food & Drug Administration pourrait dès lors prendre des mesures très sévères (retrait temporaire,…), ce qui pèserait sur la rentabilité du groupe. L'action est correctement évaluée. Conserver, mais pour un achat préférez Pfizer.