Comme attendu, le chiffre d'affaires de Bekaert (53,65 EUR; 2 164 BEF) est resté stable au 1er semestre. La croissance dans toutes les divisions a juste permis de compenser la vente d'une partie des activités à faible valeur ajoutée ou non stratégiques. Le bénéfice a augmenté de 25 %, soit plus que prévu, mais la moitié de cette progression est due à des effets de change. Les divisions fil, produits de négoce et steel cord ont bénéficié du climat économique favorable (e.a. en Asie et en Amérique latine). Quant à la division BAM (Bekaert Advanced materials, 5 % du chiffre d'affaires), active dans les fines fibres métalliques, les matériaux composites et les couches de recouvrement, et sur laquelle le groupe mise beaucoup, elle a augmenté son chiffre d'affaires de 35 %. A l'heure actuelle, le carnet de commandes bien rempli laisse présager un 2e semestre également bon, d'autant plus que, malgré la hausse des prix de l'acier, les marges devraient rester stables grâce à des réductions de coûts supplémentaires. Nous maintenons nos prévisions bénéficiaires pour 2000 à 4,1 EUR par action. A plus long terme, la politique d'acquisition intensive, l'expansion en Asie et en Europe centrale et la poursuite du développement d'activités à haute valeur ajoutée permettra au groupe de fortement augmenter sa rentabilité. Action bon marché. Acheter.