Le français Lafarge (78 EUR), actif dans le ciment, le béton et les granulats, les tuiles, le plâtre et les matériaux spéciaux, a vu son chiffre d'affaires progresser de 16,3 % au 1er semestre (7,1 % hors acquisitions et effets de change). Son bénéfice a augmenté de 26 %. Seule l'activité plâtre (bénéfice en recul de 16 %) n'a pas contribué à cette progression. Lafarge a récemment acquis près de 10 % du capital de Cimpor afin de faire échouer l'offre de rachat lancée par le suisse Holderbank, 1er producteur mondial de matériaux de construction, sur le cimentier portugais. Une opération peu intéressante selon nous. En revanche, nous sommes optimistes quant à la participation de 20 % que Lafarge détient encore dans le britannique Blue Circle après l'échec de son offre de rachat en février. Elle devrait en tout état de cause influencer positivement les résultats futurs du français : soit le plan de réduction des coûts et de hausse de la productivité de Blue Circle est un succès et la participation de Lafarge vaudra davantage, soit le plan échoue et les actionnaires actuels seront disposés à accepter une nouvelle offre de rachat de Lafarge. Ce dernier pourrait alors profiter de la complémentarité des zones géographiques dans lesquelles les deux groupes sont actifs.
Nous maintenons nos prévisions bénéficiaires inchangées, à 6,85 EUR pour 2000 et 7,75 EUR pour 2001. Les perspectives sont bonnes et l'action est bon marché. Acheter.