L'Oréal (22 nov 1999)
L'OREAL - chiffres d'affaires pour les 9 premiers moisLe français L'Oréal (650 EUR; 26 221 BEF) est actif dans les cosmétiques (81 % du chiffre d'affaires), la pharmacie (par une participation dans Sanofi-Synthélabo; 17 %) et dans la dermatologie. Après la belle croissance bénéficiaire (attendue) du 1er semestre (+ 16 % avant résultats financiers et exceptionnels), le groupe a annoncé pour les 9 premiers mois de l'année un chiffre d'affaires en hausse de 12 % sur base comparable. En Asie, où le groupe réalise 11 % de son chiffre d'affaires, la croissance a même atteint 39 %. Une fois de plus et depuis de nombreuses années, les chiffres de l'Oréal sont excellents et sans surprise. Le groupe tire profit d'une stratégie et d'un positionnement remarquables. Il est leader du marché dans les cosmétiques, dispose d'un important budget de recherche et développement, est très innovateur et a une position géographique diversifiée, avec en plus des potentialités de développement hors Europe et USA (conjointement toujours 83 % du chiffre d'affaires). Pour cette année et l'an prochain, nous prévoyons une croissance bénéficiaire de 14 % (12,87 EUR par action en 99 et 14,67 EUR en 2000). Mais l'action est trop chère pour acheter. Conserver, les excellents fondamentaux de la société devraient soutenir le cours à l'avenir. L'OREAL 
Depuis janvier 96, le cours a gagné 250 %, soit ± 37 % par an. Action chère, ne pas acheter, conserver.
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