Peugeot (05 janv 1999)
PEUGEOTPEUGEOT (136,10 EUR; 5 490 BEF), 2e constructeur automobile français avec les marques PEUGEOT et Citroën, réalise plus de 90 % de son chiffre d'affaires dans l'UE, dont près de 50 % en France. Ces dernières semaines, les rumeurs de fusion vont à nouveau bon train dans le secteur automobile (Ford/Volvo, VW/BMW,...), mais rien à propos de PEUGEOT. Le groupe préfère jouer la carte des alliances (comme avec Ford pour la production de petits moteurs diesels). Le groupe poursuit la restructuration entamée fin 97 (réduction des coûts de production, innovations, investissements hors Europe,...), mais cela ne suffira pas selon nous pour rattraper le retard pris par rapport à ses concurrents européens. Cependant, 99 devrait être une bonne année pour PEUGEOT : on table sur une croissance de ± 4 % pour le marché français de l'automobile, alors que dans le reste de l'Europe on attend un recul. En outre, les ventes de la nouvelle 206, semblent très bien parties, et le groupe a décidé d'en augmenter la production de 25 % dans les 6 mois qui viennent. Nous avons dès lors relevé nos prévisions bénéficiaires à 14,48 EUR par action pour 99 (contre 13,71 EUR auparavant). L'action est correctement évaluée. Si vous pouvez vous permettre quelques risques, misez sur les belles perspectives pour 99. Pour un placement à long terme, nous préférons Volkswagen, qui nous semble mieux armé. PEUGEOT 
L'année 99 devrait être très bonne. Si le risque ne vous fait pas peur, profitez du cours bas pour spéculer.
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