Peugeot (29 mars 1999)
PEUGEOT Résultats 98: à nouveau en bénéficeLe constructeur automobile français PEUGEOT (130,7 EUR; 5 272 BEF), dont les marques sont PEUGEOT et Citroën, a renoué avec les bénéfices en 98 (9,6 EUR par action) après les lourdes pertes de 97 (- 8,3 EUR par action) dues à d'importantes charges exceptionnelles. Même hors celles-ci, la progression est spectaculaire. La rentabilité de l'activité automobile (87 % du chiffre d'affaires) s'est fortement accrue grâce à la baisse des coûts de production et à la hausse des ventes en France. En 99 le groupe devrait encore bénéficier des réductions de coûts consécutives à son plan de redressement, du succès commercial de la nouvelle 206 et de la bonne orientation des marchés français et espagnol. Nous tablons sur un bénéfice par action de 11,76 EUR (+ 22 %). A présent que sa rentabilité s'est améliorée, PEUGEOT entend s'internationaliser davantage et mieux différencier sa double gamme en insistant sur les équipements de luxe, la technologie de pointe,... pour répondre à la demande de voitures se démarquant de la masse. Enfin, le groupe semble décidé à conclure des alliances de grande envergure avec d'autres constructeurs (ex. japonais). PEUGEOT récolte les fruits de sa restructuration. Mais sa gamme est moins étoffée que d'autres (absence de 4x4, de mini urbaine,...) et même si certains de ces modèles sont prévus à court et moyen terme, nous doutons de la capacité du groupe de s'imposer dans ces créneaux. L'action est correctement évaluée. Nous n'achèterions pas pour le long terme. Mais le succès de la 206 et de possibles rumeurs d'alliance pourraient donner un coup de pouce au cours. Si un risque supérieur à la moyenne ne vous effraie pas, vous pouvez acheter dans une optique spéculative. PEUGEOT 
Des craintes concernant le marché automobile européen pèsent sur le cours. Acheter pour spéculer.
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