L'américain Texas Instruments (TI; 30,50 USD), 1er fabricant mondial de puces pour le secteur des communications (mobilophonie, Internet,…) a enregistré au 4e trimestre 2001 une perte de 0,06 USD par action, ce qui est moins mauvais que prévu. Cette performance relativement bonne s'inscrit dans la lignée des résultats encourageants des équipementiers télécoms (Nokia, Motorola), des grands acteurs de l'industrie du PC (Intel) et des fabricants d'électronique grand public (Sony). Il semble que le pire soit passé pour les principaux débouchés de TI. Sur toute l'année toutefois, le bénéfice s'inscrit encore en recul de 90 % par rapport à 2000, sur la base d'un chiffre d'affaires en baisse de 31 %. Pour le trimestre en cours, les ventes devraient rester stables, ce qui est une bonne nouvelle sachant que l'activité du groupe recule généralement en cette période de l'année. La rentabilité de TI semble s'améliorer, mais pas suffisamment selon nous pour justifier le cours actuel. En outre, les marchés de la mobilophonie et du PC restent fragiles. Nous tablons sur un bénéfice par action de 0,20 USD en 2002 et de 0,56 USD en 2003. Action chère. N'achetez pas.