Le groupe chimique et pharmaceutique Solvay semble s’acheminer cette année vers une amélioration significative de ses résultats. Selon nous, le bénéfice courant par action gagnera au moins 6 % cette année (le chiffre d’au moins 10 % annoncé par Solvay lors de son AG contenait encore la "part des tiers"). La confiance du groupe repose surtout sur les performances meilleures que prévu du pôle pharmaceutique et sur la restructuration réussie des polymères. La société Ausimont (spécialités chimiques) acquise en décembre 2001 contribuera aussi au bénéfice dès cette année. Solvay attend par ailleurs beaucoup de cette société qui aura non seulement un effet positif sur le chiffre d’affaires mais aussi sur la rentabilité. D’autre part, le retrait du marché américain de l’antidépresseur Luvox ne devrait selon nous avoir qu’un faible impact sur le bénéfice du pôle pharmaceutique. Depuis l’expiration du brevet, les ventes avaient en effet déjà fortement reculé en 2001. Les efforts pour réduire le caractère cyclique des activités en se focalisant sur la pharmacie et les spécialités chimiques nous rendent confiants. Nous restons toutefois attentifs au pipeline de médicaments qui doit encore être étoffé. Nos estimations bénéficiaires par action pour 2002 et 2003 passent respectivement de 4,90 à 5,10 EUR et de 5,39 à 5,90 EUR. Action bon marché, acheter.