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Delhaize

Delhaize (05 août 2002)

Delhaize (05/08/2002) : faible deuxième trimestre

Delhaize (35,60 EUR) a publié de faibles résultats trimestriels et semestriels et a dû tempérer ses prévisions de bénéfice pour 2002. Au cours du deuxième trimestre, le chiffre d'affaires s'est contracté de 4,4 % (contre + 8,2 % au premier trimestre 2002). Le bénéfice courant (après amortissement de goodwill et impôts, mais avant résultats exceptionnels) a baissé de 15,6 % au deuxième trimestre. Suite à l'échange d'actions avec Delhaize America en avril 2001, le nombre d'actions en circulation est plus élevé et le bénéfice par action a baissé de 26,1 % au deuxième trimestre. Pour le premier semestre, il passe de 1,35 EUR à 1,04 EUR, soit une baisse de 23 %. Le malaise trouve son origine dans la détérioration de la situation économique du sud-est des Etats-Unis (chômage en hausse) et dans la concurrence renforcée de Wal-Mart et Kroger (qui pratique une politique de bas prix). Et l'effet négatif de la baisse du dollar par rapport à l'euro est encore venu aggraver la situation. Pour la Belgique, qui ne compte plus que pour un bon 15 % du chiffre d'affaires du groupe, les affaires ont bien évolué, mais pas suffisamment pour rattraper le retard accusé par les Etats-Unis. Pour l'ensemble de l'année 2002, le groupe prévoit l'ouverture de 102 magasins, contre 131 prévus précédemment. Le chiffre d'affaires ne devrait croître que de 3 à 4 %, contre 5 % prévus précédemment (aux Etats-Unis, Delhaize compte encore sur une hausse du chiffre d'affaires des magasins existants de maximum 1 %, contre 1 à 2 % prévus précédement). Pour le bénéfice par action (avant amortissement de goodwill) le groupe table sur une stabilisation alors que l'annonce, en mai, des résultats du premier trimestre, prévoyait encore une hausse de 10 à 12 %. Enfin, Delhaize serait intéressé par certaines filiales belges, en difficultés, du distributeur néerlandais Laurus (entre autres Spar, Battard, Central Cash, A Cash).

Suite à cet avertissement sur bénéfices, nous revoyons nos prévisions pour 2002 : de 3,07 EUR de bénéfice par action, nous passons à 2,71 EUR. Pour 2003, nous passons de 3,53 EUR à 3,13 EUR. L'action reste bon marché et ses perspectives de long terme sont toujours bonnes. Acheter.

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Squeeze-out

Après une offre de reprise, il n'est pas rare que des sociétés
détiennent plus de 95 % des actions d'une autre société et décident de lancer une offre publique de retrait (OPR)
pour acquérir les actions restantes de la société.
Une telle opération est également désignée par le terme anglais
"squeeze out".

Indice return

On appelle indice return un indice boursier qui prend en compte à la fois l'évolution des cours et les dividendes. Ce type d’indice informe donc de ce que l'investisseur a en moyenne gagné en misant sur la Bourse considérée.
Il s'oppose a l’indice de cours qui ne tient compte que des cours et pas des dividendes.