ACCOR - Résultats semestriels un peu décevants

Un an après les événements du 11/9, le groupe hôtelier Accor a publié des résultats semestriels en légère baisse, mais qui confirment sa bonne résistance dans un des secteurs les plus touchés. Le bénéfice est en recul de 1,7 %, à 1,12 EUR par action, sur la base d'un chiffre d'affaires stable (-0,4 %). Le groupe a souffert dans l'hôtellerie haut de gamme, mais grâce à sa forte présence (56 % du parc hôtelier) dans le segment des hôtels économiques (Ibis, Formule 1,…) ainsi que dans les services aux entreprises (leader du marché des tickets restaurant), activités moins sensibles aux cycles économiques, il a pu maintenir ses marges opérationnelles⁺ quasiment stables à 26 % contre 26,7 % un an plus tôt. La part des services (rentabilité et potentiel de croissance élevés) continue d'ailleurs à croître dans l'activité d'Accor, avec e.a. l'acquisition en juillet dernier du leader australien du conseil et de l'assistance en ressources humaines, Davidson Trahaire. La diversification du portefeuille d'activités d'Accor permet d'amortir en partie l'impact de la crise. Toutefois, la lenteur de la reprise du marché du tourisme dans le monde nous amène à baisser nos prévisions de bénéfice courant ⁺ de 2,38 à 2,21 EUR par action pour 2002 et de 2,62 à 2,56 EUR pour 2003. Action correctement évaluée. Conserver.

Accor (01 déc 2008)

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Données au 28/11/2008

Cours 30.22 EUR Conseil Evaluation Indicateur de risque Portefeuille Budget Hebdo ?

Prime de risque On appelle prime de risque le supplément de rendement que les investisseurs attendent d’une action pour compenser le risque accru qu'elles constituent par rapport aux obligations d'Etat.

Action privilégiée Les actions privilégiées ou préférentielles se distinguent des actions ordinaires par des caractéristiques qui ne sont pas nécessairement un privilège : il peut s'agir d'un dividende plus élevé ou d'un dividende qui leur est réservé exclusivement etc. mais aussi, par exemple, de l'absence de droit de vote.