Pfizer (12 nov 2002)
PFIZER - Résultats
trimestriels forts
SECTEUR: pharmacie
BOURSE: New York
COURS: 33,14 USD
RISQUE:
**
Le leader mondial de la pharmacie a publié de bons résultats
trimestriels, conformes aux attentes. Le bénéfice courant+ par action (0,39 USD)
progresse de 15 % et le chiffre d'affaires de 12 %. L'avancée des
ventes provient essentiellement des médicaments, pôle majeur du groupe (gamme
solide protégée de la menace générique) et notamment du succés de
l'anticholestérol Lipitor (25 % du chiffre d'affaires). A l'inverse, la
vente de produits de consommation (15 % du chiffre d'affaires) ne progresse
que de 3 %. Le groupe souhaite se dégager de cette activité : il a annoncé
la vente de Tetra (aliments pour poissons) et étudie la cession de
Adams (confiserie) et de Schick-Wilkinson Sword (rasage). Le
produit de ces ventes pourrait financer le rachat d'actions et favoriser ainsi
le bénéfice par action. Les prévisions du groupe confirment pour 2002 une
croissance du chiffre d'affaires d'au moins 10 % et une amélioration de la
rentabilité. Pour le bénéfice par action, il prévoit une croissance de plus de
20 % en 2002 et de ± 15 % en 2003, ce qui reste très honorable.
En 2004, la fusion avec Pharmacia (sans doute effective fin 2002), devrait avoir
un effet positif sur les bénéfices. Malgré la déprime du secteur, Pfizer
affiche des résultats solides. Cela devrait continuer, au moins à moyen terme.
Nous maintenons nos estimations de bénéfice par action à 1,6 USD pour 2002
et à 1,85 pour 2003. L'action est correctement évaluée. Achetez.
PFIZER/Ind.pharma mondial
Pfizer (gras, base 100) n'a pu échapper à la correction mais superforme
l'indice mondial. Achetez.
|
