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Introduction (05 févr 2001)

Le BEL 20 a nagé à contre-courant la semaine passée : + 0,8 %.
PRISES DE BENEFICE
La réduction des taux aux USA était anticipée et n'a pu empêcher les investisseurs de vendre leurs actions. De plus, l'incertitude persiste quant à l'évolution de l'économie américaine. L'indice S&P500 a cédé 0,4%, le Nasdaq 4,3%. Les résultats d' AOL Time Warner (-12,5%) sont conformes aux attentes. Bien que prévoyant un 1er trimestre difficile, le groupe reste confiant pour 2001. Acheter. Les Bourses européennes, influencées par les USA, ont clôturé dans le rouge, à l'exception de Lisbonne (+0,4%) et de Bruxelles. Le britannique Corus (+5,9%), dont les activités en Grande-Bretagne ne sont pas assez rentables, a annoncé d'importantes réductions d'emplois. La situation reste trop confuse pour acheter. Conserver. Les résultats de son compatriote Rio Tinto sont conformes aux attentes. Après un 1er semestre difficile, le groupe minier a bénéficié de la forte hausse de sa production. Acheter. Le néerlandais ING (-1,9%; acheter) veut vendre à ABN Amro (+1,8%; acheter) ses activités de banque d'investissement aux USA (ING Barings), car il peine à en améliorer la rentabilité. Bonne opération. ABN Amro, déjà présente sur ce marché, sera plus à même de restructurer cette division. Le cours de Cimpor (+4,4%) a atteint un nouveau sommet suite à des spéculations sur une éventuelle nouvelle offre sur le cimentier portugais. Le cours est proche du prix qu'un repreneur serait prêt à payer. Prenez votre bénéfice, vendez. A Bruxelles (v. graphique), Interbrew (+8,2%; n'achetez pas; voir p. 11) a remplacé Real Software (+22,6%) dans le Bel 20. Des noms d'éventuels repreneurs circulent pour les activités de Real Software aux USA. N'achetez pas. GBL et Electrafina vont échanger leurs 30% dans RTL Group contre 25% de l'allemand Bertelsmann. Acheter GBL et Electrafina, ne pas acheter RTL Group.


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Coefficient beta
Le coefficient beta
est un indicateur de la volatilité d'une action. Les grandes actions ont
généralement un beta proche de 1. Plus le coefficient s'éloigne de 1,
plus l'action réagit de manière volatile par rapport à la moyenne. Un beta
de 1,16, par exemple, signifie que la volatilité de l'action est de
16 % supérieure à la moyenne de référence.
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Large caps
On appelle large caps, ou plus
souvent encore big caps, les actions qui bénéficient d'une grande
capitalisation boursière. C'est parmi elles qu'on va trouver les blue
chips, les actions qui jouissent de la plus grande notoriété. Les
large caps ou big caps s'opposent aux small caps,
actions de petite capitalisation. Entre les deux, on trouve les mid
caps.
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