En dépit de "profit warnings" aux USA (Nasdaq –4,6% !) et bien que la Banque centrale européenne n'ait pas réduit les taux, les Bourses européennes, qui il est vrai avaient fort baissé les semaines précédentes, se sont bien reprises. Dans le sillage des valeurs financières, le Bel 20 a gagné 7,7%, Zurich 6,4% et Milan 5,9%. Le possible rachat de l'allemand Dresdner Bank par son compatriote Allianz a relancé les spéculations sur d'éventuels rapprochements dans le secteur financier européen. Axa, toujours en pourparlers avec Deutsche Bank (+12,3%) en vue d'une éventuelle alliance, a gagné 10,4%. Ces deux actions sont à l'achat. Danone (+5%) va fermer 6 biscuiteries d'ici à juin 2004, ce qui selon nous va lui faire économiser par an de 0,3 à 0,4 EUR par action. Trop chère pour acheter. Conserver. Disney va également réduire l'emploi. Nous abaissons nos prévisions bénéficiaires. Trop chère pour acheter. A Bruxelles, Kinepolis (-6,2%) a comme prévu clôturé 2000 dans le rouge. Son résultat est en recul même hors CinemaxX. N'achetez pas. Picanol (+6,9%; conserver) a renoué avec les bénéfices, et va complètement réorganiser sa structure. Les résultats d'Atenor sont conformes aux attentes. Acheter. La cotation de BvD-CS (-2,1%; acheter) a repris après l'échec des pourparlers en vue d'un rachat par Creyf's (acheter). Le groupe poursuit sa recherche d'un partenaire : d'autres discussions sont en cours. ABB ne va probablement pas prendre de participation dans la filiale US de Real Software (-20,9%). Cette filiale devrait être mise en faillite, et les comptes 2000 de Real Software vont être revus. Vendez si vous en avez. SES rachète les activités satellites de General Electric. Cette acquisition payée en partie en actions renforcera son activité de base et accroîtra la liquidité de l'action. Acheter.

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Données au 28/11/2008

Cours 4.30 EUR Conseil Evaluation Indicateur de risque Portefeuille Budget Hebdo ?

Out of the money Un warrant call out of the money a un prix d'exercice supérieur au cours de l'action sous-jacente; en l'achetant, on mise sur le fait que le cours de l'action montera au-delà du prix d'exercice.

Ecart-type L’écart-type est un facteur d'évaluation. Sur une période donnée, les marchés connaîtront des hausses et des baisses. La moyenne prévue des deux mouvements permet d'établir une fourchette : l'écart type. Plus il est important, plus le marché est volatile. Les marchés qui offrent les meilleurs rendements attendus pour la volatilité la plus limitée sortent vainqueurs des évaluations.