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Intro (23 juil 2001)
Le Bel20 (gras) a fait mieux en 2001 qu'Amsterdam et Paris (trait inférieur).
MARCHES A LA DERIVE
Le discours pessimiste du président de la banque centrale américaine sur la situation économique aux USA a déprimé encore un peu plus les marchés. L'EuroStoxx 50 a cédé 2,4%. Les pharmaceutiques ont cependant bien tiré leur épingle du jeu grâce à leur statut de valeurs refuges et aux bons résultats publiés. La hausse du bénéfice d'Eli Lilly (+2,1%) au 2e trimestre, +24%, est supérieure à nos prévisions et nous amène à relever nos estimations bénéficiaires pour 2001 et 2002. Cependant l'expiration prochaine du brevet du Prozac va peser sur les résultats des prochains trimestres. Ne pas acheter. General Motors (-1,8%) a publié pour le 2e trimestre un résultat en recul de 60%, mais supérieur à nos attentes. Les arrêts de production aux USA et les difficultés persistantes en Europe sont à l'origine de cette chute. Conserver. DaimlerChrysler (+1%) a annoncé des pertes moins importantes que prévu pour Chrysler. Selon nous, le plan de restructuration marche mieux que prévu. Nous modifions notre conseil de conserver en acheter. Thales, spécialisé en électronique militaire et civile, a gagné 5,3% malgré son échec dans l'obtention d'un important contrat de défense britannique. Il a néanmoins bénéficié d'une hausse du budget français de la défense pour 2002. Conserver. Le groupe de distribution Pinault (PPR; +3,6%) a compensé le recul de ses ventes aux USA par une progression en Europe. Son chiffre d'affaires a augmenté de 19,6% (4,7% sur une base comparable) au 1er semestre, en ligne avec nos attentes. Ne pas acheter. A Bruxelles, le Bel20 a gagné 0,9%. Real Software (-5,9%) est enfin débarrassé de toutes ses filiales aux USA, mais sa situation financière reste très fragile. Ne pas acheter. CMB (-1,4%) a annoncé un excellent 1er semestre, mais le 2e devrait pâtir du ralentissement économique mondial. Vendre.
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Stop loss
Une action est en baisse. Vous lui
faites encore confiance, mais pas à tout prix. En dessous de, par exemple, 50
EUR, la perte deviendrait trop lourde. Un stop loss à 50 EUR vous permet de ne vendre que si l’action descend jusqu’à
ce cours.
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IDR
Pour certaines actions étrangères, des titres matériels,
spécialement prévus pour être négociés sur une autre Bourse que celle du pays
d'origine, sont disponibles : ce sont les IDR (International Depository
Receipt) ou certificats au porteur. Ils permettent d'investir en actions
étrangères tout en bénéficiant de l'anonymat.
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