Résultats et prévisions (21 août 2001)
RESULTATS ET PREVISIONS
Ces deux dernières semaines, nombreuses ont été les sociétés à publier leurs résultats semestriels. Un coup d'oeil sur ces résultats suffit à se rendre compte que ces annonces ont souvent été de pair avec de fortes fluctuations boursières. Si les résultats en tant que tels ont bien sûr influencé le cours, les prévisions préliminaires ont joué un rôle tout aussi important.
Analyse permanente et prévisions
Les sociétés cotées en Bourse sont suivies de façon permanente par toute une kyrielle d'analystes. Afin d'estimer la valeur des actions, ceux-ci effectuent des prévisions bénéficiaires basées sur la situation économique générale et les atouts spécifiques de l'entreprise. C'est grâce à ces prévisions qu'ils peuvent estimer la valeur des actions et donc le prix à payer pour les obtenir. S'il s'avère que les résultats réels sont supérieurs ou inférieurs aux attentes, l'impact sur le cours sera considérable. Ainsi, il peut arriver qu'une société présente des résultats en forte baisse, mais sans impact sur le cours, les mauvais résultats étant déjà anticipés. Cela a par exemple été le cas pour la Deutsche Bank. Malgré l'annonce d'un recul bénéficiaire de 49 % pour le deuxième trimestre, le cours n'a pas bronché, cette baisse étant largement anticipée. Ce fut par contre l'inverse pour Royal Dutch. Bien qu'elle ait annoncé une hausse bénéficiaire de 12 % pour le deuxième trimestre, la société a vu son cours chuter de 5 %, la hausse étant inférieure aux attentes.
Craintes non fondées ? Le cours remonte !
Dans un contexte boursier à la baisse, comme nous le connaissons actuellement, la perspective de résultats inférieurs aux attentes tend à pousser les cours vers le bas avant la publication. Si ces craintes s'avèrent injustifiées, la réaction normale sera alors une nette reprise du cours.
Illustrons tout ceci par un exemple. Quatre jours avant la publication des chiffres trimestriels du groupe chimique britannique ICI, le cours de l'action a reculé de 9 %. Lorsque la société a fait savoir qu'elle avait enregistré un bénéfice de 125 millions de livres, soit légèrement mieux que les 121 millions de livres attendus par le marché, le cours de l'action a aussitôt regagné 13 %.
COURS DE L'ACTION ICI
(en pence)
Grâce à des résultats trimestriels meilleurs que prévu, la baisse du cours d'ICI enregistrée quelques jours avant la publication des résultats s'est aussitôt transformée en une belle remontée.
|
