Malgré des résultats trimestriels généralement bons aux USA et les nouvelles rassurantes concernant l'inflation dans ce pays, les Bourses occidentales n'ont pas été à la fête. Aux Etats-Unis, le S&P500 a perdu 2 % et le Nasdaq 3,6 %. Dans les semi-conducteurs, Texas Instruments (TI; 62,5 USD), dans l'attente de la publication des résultats le 24/7, a cédé 13,5 %. Une réaction exagérée selon nous. Acheter pour le long terme. En Europe, l'indice Euro Stoxx 50 a reculé d'1,5 % (v. graphique). Outre Lisbonne (+0,7 %) et Bruxelles, seule Francfort (+0,8 %) a gagné du terrain, dans la foulée de la réforme fiscale. Deutsche Telekom (DT; 55,21 EUR; -6,9 %) a cependant souffert de rumeurs (confirmées lundi) faisant état d'une offre sur l'opérateur de mobilophonie américain Voice Stream. Selon nous, DT paie beaucoup trop cher. N'achetez pas. Le géant du logiciel SAP (193 EUR; +9,6 %) a profité d'un bon chiffre d'affaires au 2e trimestre, et le constructeur automobile VW (27,01 EUR; +9,4 % pour l'action privilégiée) de l'optimisme de sa direction pour 2000. Conserver SAP, acheter VW. Le recul le plus important est celui de Paris (-1,6 %), dû généralement à des bénéfices et chiffres d'affaires décevants, comme dans le cas d'Euro Disney (0,65 EUR; -5,8 %). N'achetez pas. A Bruxelles, le Bel 20 a clôturé la semaine (raccourcie) avec un gain de 0,4 %. On attend la réaction de BNP Paribas à qui la Commission bancaire et financière a demandé de relever son offre sur Cobepa (77,4 EUR) à minimum 79,57 EUR, la valeur intrinsèque au 31 mai. Conserver. L'échec de la fusion entre les néerlandais HBG et Boskalis a en grande partie levé l'incertitude autour de DEME. Vous pouvez à nouveau acheter AvH (31,3 EUR), qui possède 48,5 % du groupe de dragage et qui est correctement évaluée.

Ackermans & van Haaren (24 nov 2008)

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Introduction (28 févr 2000)

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AvH (27 sept 1999)

AVH splite ses actions et lance une offre sur les actions Belcofi (14 juin 1999)

Belcofi / AVH (25 mai 1999)

Introduction (10 mai 1999)

AVH/Belcofi (06 avr 1999)

Ackermans & van Haaren (05 janv 1999)

AVH/Belcofi (21 sept 1998)

AVH/Belcofi (06 avr 1998)

Données au 28/11/2008

Cours 44.40 EUR Conseil Evaluation Indicateur de risque Portefeuille Budget Hebdo ?

Out of the money Un warrant call out of the money a un prix d'exercice supérieur au cours de l'action sous-jacente; en l'achetant, on mise sur le fait que le cours de l'action montera au-delà du prix d'exercice.

Ecart-type L’écart-type est un facteur d'évaluation. Sur une période donnée, les marchés connaîtront des hausses et des baisses. La moyenne prévue des deux mouvements permet d'établir une fourchette : l'écart type. Plus il est important, plus le marché est volatile. Les marchés qui offrent les meilleurs rendements attendus pour la volatilité la plus limitée sortent vainqueurs des évaluations.