Après la récente débâcle, les Bourses européennes se sont reprises la semaine passée, emmenées par le secteur financier (de +7,9% pour Lisbonne à +21,3% pour Milan; Euro Stoxx 50 : +14,6%). Après de nombreux déboires, la Deutsche Bank (DB; +20,3%; conserver) a finalement conclu une belle alliance avec Zurich Financial Services (ZFS; +28,1%; ne pas acheter), ce qui lui permet de se renforcer fortement dans la gestion d'actifs, de se retirer des assurances et de bénéficier de synergies de revenu. Dans le contexte actuel, l'avertissement sur les bénéfices (dû selon le groupe au ralentissement du marché publicitaire) d'AOL Time Warner (+10,9%) n'est pas surprenant. Bien que l'action soit bon marché, conserver. Gemplus (-7,9%) a abaissé ses perspectives de chiffre d'affaires et de bénéfice net pour les 3e et 4e trimestre suite à la faiblesse de la demande pour les cartes à puce destinées à la téléphonie mobile et à des retards de commandes pour les cartes bancaires. Conserver. Contre toute attente, la Commission européenne a émis un premier avis négatif concernant la fusion de Schneider (-9,1%) avec son concurrent Legrand. Si la fusion avorte, les résultats de Schneider, déjà propriétaire de Legrand, en seront affectés à court terme. A plus long terme, le groupe sortirait affaibli. Conserver. A Bruxelles, le Bel 20 a grimpé de 13,8 % en une semaine, ce qui ne lui était jamais arrivé. Il a été tiré par Fortis (+19,3%), qui va fusionner ses actions Fortis B (Bruxelles) et Fortis NL (Amsterdam) en décembre afin d'en améliorer la liquidité. Cela devrait faciliter à terme une éventuelle offre d'un autre groupe financier sur Fortis. Vous pouvez à nouveau acheter. Vous ne devez rien faire pour vos titres Fortis pour le moment. Nous y reviendrons en temps utile dans "Entre nous".