Après la forte progression des dernières semaines, le Nasdaq a cédé 3,3% sous l'effet des profit warnings de sociétés américaines de télécoms (Lucent, Ciena,…). Texas Instruments a perdu 7,2%. Vendre. En Europe, où le DJ Stoxx 50 a cédé 5,9%, les valeurs TMT ont aussi reculé. Les français Alcatel (conserver), Gemplus (conserver) et STMicroelectronics (conserver) ont respectivement chuté de 15,4%, 15,8% et 12,2%. Dans la pharmacie, Merck (-13,3%; conserver), confronté à la concurrence des génériques et à l’expiration de plusieurs brevets, a averti que ses résultats devraient rester stables en 2002 par rapport à 2001. Cette annonce a fait reculer d'autres valeurs du secteur, à l’image de Pfizer (-8,5%, conserver). La restructuration annoncée par Fiat (v. ci-contre) a pesé sur le secteur automobile : VW (-5,4%, acheter), Peugeot (-6,2%, ne pas acheter) et DaimlerChrysler (-9,7%, conserver). Voir aussi p. 15-16. ABB a chuté de 12,2% après qu’un concurrent a annoncé avoir augmenté ses provisions pour couvrir le risque lié à l’amiante. Les investisseurs craignent que le groupe soit contraint de faire de même. Conserver. En Belgique, le Bel20 (-2,10 %) limite les dégâts, soutenu par Fortis (+4,8%, acheter), qui, suite à la fusion de ses titres belges et hollandais, voit son poids augmenter dans certains indices boursiers. Delhaize (-8,3%) a dû faire face à des rumeurs d'erreurs, pour finir non fondées, dans les comptes 2000 de ses activités américaines. Acheter. Les ventes d'Avis Europe ayant reculé de 5% depuis le 11/9, nous avons abaissé nos estimations de bénéfice pour D'Ieteren (-7,7%) de 17,01 à 16,05 EUR par action. Conserver. Enfin, Omega Pharma (+3,4%) étend son réseau en Allemagne en rachetant un acteur actif dans les bas à varices. Conserver, les audacieux peuvent acheter.