Les marchés américains ont clôturé la semaine en recul (S&P500: -1,6%; Nasdaq: -4,6%), alors que de nombreuses sociétés publiaient leurs résultats 2001 tantôt bons, tantôt mauvais, tout en se montrant généralement très prudentes pour 2002. Hormis Madrid (+0,5%), Lisbonne (+2,1%) et Bruxelles (Bel20 +2,6%), l'Europe a suivi la tendance (Euro Stoxx 50: -1,6%). Les résultats les plus récents des sociétés technologiques (v. ci-contre) nous incitent à la prudence sur le secteur. 2002 pourrait être plus difficile que prévu. Les ventes d'équipements télécoms de Marconi (-22,6%) ont chuté de 37% au 4e trimestre et le groupe n'attend pas d'amélioration à court terme. Le groupe est au bord de la faillite. N'achetez pas. Alors que Boeing a réagi plus vite à la crise du transport aérien, ce n'est que maintenant qu'EADS (-5,5%) annonce que sa filiale Airbus va supprimer 6 000 emplois. Cela ne devrait pas entraîner de nouvelles charges pour le groupe. Action bon marché. Acheter.  Münchener Rück (MR; -4,8%) a renforcé sa participation dans Commerzbank (+4,2%), laquelle pourrait bien fusionner avec Hypo Vereinsbank (détenue à 25% par MR). N'achetez ni Commerzbank, ni MR. Malgré un 4e trimestre difficile aux USA, Pinault-Printemps-Redoute (-11,9%) a augmenté son chiffre d'affaires de 12% en 2001. Son bénéfice ne croîtra pas comme prévu de 10 % mais sera stable. Le groupe n'est pas optimiste pour 2002. Action chère. N'achetez pas. La croissance du chiffre d'affaires (+19,1%) de Brantano (-0,3%) a par contre dépassé les attentes et devrait selon le groupe augmenter de 10% en 2002. Acheter. Le recul de 43% du bénéfice par action de CMB (+5,8%; n'achetez pas) en 2001 est conforme aux attentes. Le 1er semestre 2002 sera difficile. KBC (+1,8%) négocie le rachat de 34% de NLB, la plus grande banque slovène. Conserver.