Le moral en baisse des chefs d'entreprises allemands ainsi que des résultats assez médiocres (cf. Ericsson) ont inquiété les investisseurs. L'Euro Stoxx 50 et le Bel20 ont perdu resp. 4% et 1,9%. AstraZeneca (-1,9%) reporte à fin 2002 le lancement d'un nouvel anti-cholestérol. N'achetez pas. Le chiffre d'affaires de Renault (-3%) au 1er trimestre, même s'il est meilleur que prévu, confirme que 2002 sera difficile. Mais une reprise est attendue en 2003. Acheter. Les résultats de DaimlerChrysler (-2,1%) au 1er trimestre sont supérieurs à nos attentes grâce à Chrysler. Acheter. Valeo a chuté de 8,6% après que son actionnaire majoritaire a indiqué son intention de céder sa participation dans l'équipementier automobile. Cette opération n'a pas d'impact sur la performance future du groupe. Conserver. Le chiffre d'affaires de l'assureur CGNU (-8,1%; conserver) n'a augmenté que de 10 % au 1er trimestre, ce qui est mauvais signe pour l'ensemble de l'année. Même si 2003 devrait être meilleure, nous n'achèterions pas. Nous préférons Prudential (-4,2%), groupe moins risqué dont l'action est bon marché (voir p.13). Le 1er trimestre a été bon pour Siemens (-2,7%), mais le marché des télécoms reste faible. Conserver. Le chiffre d'affaires de Cap Gemini (-15,1%) a reculé au 1er trimestre et la reprise se fait attendre dans les services informatiques. N'achetez pas. Les résultats trimestriels (-48%) de Disney (-3,4%) témoignent à nouveau de la faiblesse des activités médias. N'achetez pas. La perte de Vedior (-5%) au 1er trimestre est conforme à nos attentes, mais vu le recul des résultats en France nous abaissons nos prévisions 2002 de -0,95 EUR à -1,05 EUR par action. Conserver. Solvus, le groupe d'intérim le plus prometteur, a gagné 7,9%. Acheter. Depuis notre conseil d'achat (juin 2001) Ontex (+3,2%) a gagné 53% et est devenue chère. Conserver.