· Malgré un faible mois de septembre, le chiffre
d'affaires de Brantano
(+13,2 %) a crû de 7 % de janvier à septembre. Pour la première moitié
d'octobre, la progression est de 21 %. Le groupe maintient son objectif de
10 % de croissance du chiffre d'affaires pour 2002. Conserver.
· LVMH (+14,2 %) a annoncé un
chiffre d'affaires trimestriel qui ne progresse que de 1,8 %. Ne pas
acheter.
· Valeo (+15,2 %) a publié de
bons résultats trimestriels. Nous relevons nos attentes de bénéfice par action
pour 2002 et 2003. Conserver.
· A l’exception de l’Amérique du Nord, la croissance
des ventes de Coca-Cola
(-9,8 %) ralentit. Action encore trop chère pour un achat.
· Fort de la belle progression de son
anti-cholestérol vedette, Pfizer (+11,1 %) a présenté
des résultats conformes à nos attentes et confirmé ses prévisions pour
l’ensemble de l’année. Acheter.
· BT (+3,7 %, conserver) veut
céder à Vodafone
(+1,8 %, conserver) sa participation dans Cegetel à un bon prix (l’avenir
de la participation de Vivendi
Universal (+20,8 %, ne pas acheter) dans Cegetel reste en
suspens).
· Au 3ème trimestre, Casino (+3,2 %) a souffert
de ses activités sur le continent américain. Le marché français s'est mieux
comporté mais le chiffre d'affaires n'a crû que de 2,1 %. Ne pas
acheter.
· Merck (+7,9 %) a présenté
des résultats conformes aux attentes (chiffres d'affaires : +8 %, bénéfice
par action : -1 %) et confirmé ses prévisions pour 2002 et 2003. Conserver.
· SAP (+28,9 %) a renoncé à
son objectif de croissance de chiffre d'affaires pour 2002 mais a maintenu son
objectif de marges. Ne pas acheter.
· Suite aux résultats trimestriels de Cap Gemini (+38,1 %), nous
avons revu à la baisse nos estimations bénéficiaires pour 2002. Chère. Ne pas
acheter.
· Wolters Kluwer (+3,7 %) a
vendu KAP (éditions académiques) à un prix conforme aux attentes.
Conserver.
