· Omega Pharma (-22,3 %) a enregistré au
troisième trimestre une progression de 33 % du chiffre d'affaires et de
65 % du bénéfice, soit un peu moins qu'attendu. C'est la toute première
fois que le groupe "déçoit". Les objectifs 2002 sont maintenus mais ne devraient
plus être dépassés. L'action reste chère Les audacieux peuvent acheter. Les
autres, conserver.
· Delhaize (-4,3 %) a souffert
des risques d'une guerre des prix aux Etats-Unis, alimentée par son concurrent
Safeway. L'action est très bon marché mais nous préférons rester prudents.
Conserver.
· Umicore (+3,45 %) a confirmé ses
objectifs de bénéfice
opérationnel
pour 2002.
Conserver.
· Interbrew (+1,3 %) : bien que le
rachat de la brasserie allemande Gilde permette des synergies avec les actifs
allemands, nous aurions préféré une meilleure intégration de l’ensemble des
activités avant d’aller plus loin. Conserver.
· Repsol (+4,5 %) a vu son bénéfice
courant trimestriel reculer de 44 %, soit un résultat légèrement meilleur
qu’attendu. Action chère. Vendre.
· Telefonica (+6,3 %) : des
provisions annoncées en juillet et des effets de change défavorables en Amérique
du Sud entraînent des pertes au troisième trimestre. Conserver.
· AXA (+5,7 %) a publié un bon chiffre
d’affaires sur neuf mois. Action bon marché. Acheter.
· UBS (+3,5 %) a publié de bons
résultats trimestriels (grâce à des revenus et des coûts meilleurs qu’attendus).
Action chère. Ne pas acheter.
· Crédit
Lyonnais (+2,3 %) a publié un
résultat trimestriel en ligne avec nos attentes. L’évolution de son actionnariat
reste un point d’interrogation. Conserver.
· Pour BASF (+3,1 %), nous
revoyons à la baisse nos estimations bénéficiaires pour 2002 et 2003, vu
notamment la morosité dans l’agrochimie. Mais des restructurations devraient
soutenir le cours. Conserver.
· Chez Bayer (+13,6 %), les résultats
ont été décevants. Ne pas acheter.
· Deutsche
Telekom (+3,8 %) a vu ses
résultats chuter suite à un amortissement record. Le dividende sera supprimé
pour 2002. Ne pas acheter.
· Siemens (+4,6 %) : les résultats
sont conformes aux attentes. L’année prochaine sera difficile. Ne pas acheter.
· Sodexho (+12,3 %) n’a pas déçu
sur ses résultats annuels 2001/2002 après, il est vrai, plusieurs avertissements
sur bénéfices. Ne pas acheter.
· Chez EADS (-8,2 %), les résultats
sont sans surprise et résistent bien aux difficultés du marché. Acheter.
· Arcelor (-2,6 %) : les résultats
opérationnels
