au premier semestre 2002/03 en recul de 40 %). Achetez.
· Les comptes 2002 de GBL (-1,1 %) devraient
enregistrer une nouvelle réduction de valeur (± 0,9 EUR selon nous)
suite à la finalisation par Bertelsmann du rachat de l'éditeur de musique
Zomba (dont le fondateur détenait une option de vente) à un prix qui reste très
élevé. Conservez.
· Le bénéfice de Koramic (-5 %) devrait
augmenter en 2002. Wienerberger, dont il détient 20,5 %, continue de
profiter de la réduction de ses coûts et affiche des résultats trimestriels
supérieurs aux prévisions. Conservez.
· Ontex (+15 %) fera l'objet
(mi-janvier) d'une OPA de la part du britannique Candover, au prix de
87 EUR. Si plus de 95 % des actions sont apportées, ce qui nous semble
vraisemblable, chaque actionnaire recevra 5 EUR en plus. En attendant
l'offre, conservez.
· Lafarge (+1,3 %) a été
condamné à une amende (± 1,94 EUR par action) pour sa participation à
un cartel dans le secteur des plaques de plâtre. Le groupe a fait appel.
Achetez.
· Münchener Rück (-6,1 %,
n'achetez pas) a publié des résultats trimestriels décevants et a annoncé n'être
pas opposé à la fusion de son partenaire Hypoverseinbank avec Commerzbank (+14,3 %,
n'achetez pas), une opération qui lui permettrait d’étoffer son réseau de
distribution.
· France Telecom (+17 %) a
bondi à la veille de l’annonce de son plan de redressement dans les prochains
jours. La perspective d’une augmentation de capital recule. N'achetez pas.
· Eni (+2,6 %) envisage
d'augmenter sa participation dans Italgas pour en prendre le contrôle. Le prix
semble un peu élevé mais l’opération sera légèrement positive sur les résultats
2003. Achetez.
· Eli
Lilly (+3,9%) a obtenu plus vite qu’espéré deux accords pour la vente de
nouveaux médicaments. Le potentiel nous semble limité. N'achetez pas.
· Fiat (+2,4 %) cède à la
pression du gouvernement et va amender son plan de réorganisation, ce qui
pourrait compliquer le redressement. Conservez.
· Arcelor (+7,4 %) est porté
par l’espoir d’une reprise de l’économie en 2003 et de bons résultats
trimestriels. Achetez.
· Pirelli a gagné 10,4 %
après avoir remporté un beau contrat en Australie. Conservez.
