NOUVELLES EN BREF

· Interbrew (-5,7 %, conservez) va récupérer le contrôle total de son portefeuille de bières en Italie, jusqu’ici détenu par Heineken (-2,3 %, n'achetez pas).

· VPK Packaging (+4,3 %) a repris le néerlandais Maasbach Verpakkingen (emballages pour la boucherie industrielle) et a communiqué que le chiffre d'affaires 2002 serait stable. Achetez.

· Adidas (+3,6 %) a publié des résultats 2002 conforme à nos attentes. Le groupe reste confiant pour 2003. Conservez.

· SAP (+2,8 %), fort d’une importante baisse des coûts, a amélioré ses résultats de 48 % au 4ème trimestre. Le potentiel de hausse des bénéfices lié à cette baisse des coûts reste limité à terme. N’achetez pas.

· Chez TF1 (+0,7 %), le chiffre d’affaires 2002 est légèrement supérieur à nos attentes. Mais le coût de la grille des programmes reste un problème. N'achetez pas.

· Pour Merck (+3,4 %), comme attendu, le bénéfice par action est resté stable en 2002. Les perspectives bénéficiaires restent incertaines à court et moyen terme. Vendez.

· Air Liquide (+2,4 %), touché par la mauvaise tenue de ses activités électroniques, a vu son chiffre d’affaires baisser de 5 % en 2002. Chère. N'achetez pas.

· Du Pont (-5,1 %) a publié des résultats sans surprise. Dans le contexte économique actuel, nous revoyons à la baisse nos prévisions pour 2003. N'achetez pas.

· Exxon Mobil (+4,5 %), aidé par un bon 4ème trimestre lié au prix plus élevé du baril de pétrole, a publié un résultat par action conforme à nos attentes. Trop chère. N'achetez pas.

· Pinault Printemps Redoute (+9,7 %) serait, selon les rumeurs, en pourparlers pour vendre la part qu'il détient encore de Guilbert (matériel de bureau) à l'Américain Office Depot, qui a déjà repris précédemment les activités de vente par correspondance de Guilbert. N'achetez pas.