Nouvelles en bref (03 mars 2003)
NOUVELLES EN BREF
· Real
Software (-4,1 %) a clôturé 2002 en perte
(–3,08 EUR par action). Hors amortissements de goodwill
exceptionnels et grâce au 4ème trimestre, le
bénéfice n'est que légèrement inférieur à nos prévisions (0,14 EUR).
N'achetez pas.
· D'Ieteren (-4,9 %) a accusé
un recul de 16 % de son bénéfice par action en 2002. Pour 2003, nous
tablons sur une baisse de 3 % du bénéfice par action, sans tenir compte
d'un conflit au Moyen-Orient et de ses répercussions négatives sur les activités
d'Avis Europe. N'achetez pas. Conservez.
· Colruyt (+1,0 %) a résisté
au chahut de son secteur et reste notre favori. Trop chère pour acheter.
Conservez.
· Telindus (-0,3 %) accuse
une perte courante de 0,33 EUR par action (pire que prévu). Bien que le
second semestre ait donné quelques signes d'amélioration, nous abaissons nos
prévisions 2003. Conservez.
· Solvus (-2,6 %) clôture
2002 en perte (-1,6 EUR par action). Les résultats opérationnels ont été
inférieurs aux attentes. Conservez.
· La sicafi Cofinimmo a remplacé IBA dans le Bel 20.
· Mobistar (-6,7 %) a
enregistré en 2002 son premier bénéfice, mais la maturité du marché nous rend
prudents. Chère. N'achetez pas.
MOBISTAR (en EUR)
Mobistar est bénéficiaire pour la 1ère fois, mais les prévisions pour
l'avenir sont limitées. N'achetez pas.
· Michelin (+11,1 %)
a connu au 2nd semestre une hausse de sa marge opérationnelle
(réduction des coûts et amélioration du
portefeuille de ventes). L'endettement recule. Nous abaissons un peu nos
estimations 2003. Conservez.
· Alstom (-23,7 %) vendrait
son activité « distribution et transport d’énergie ». Cela permettrait
de réduire la dette, mais priverait le groupe de son coeur d’activités. Dans
l'attente, nous augmentons son niveau de risque. N’achetez plus. Conservez.
· Telefonica (-1,3 %) perd
1,12 EUR par action. La baisse de l’endettement confirme sa solidité
financière. Conservez.
· Roche (-3,3 %) a été
contraint à d’importantes dépréciations d'actifs en 2002. Restez à l’écart.
· Cap
Gemini a bondi de 6 % après avoir réitéré ses objectifs de
rentabilité 2003 (qui ont rassuré les investisseurs) et publié une trésorerie
positive en 2002. Chère. N’achetez pas.
· Chez Heineken (+6,3 %), les
résultats 2002 sont décevants. Le groupe semble en panne de relais de croissance
pour 2003. N'achetez pas.
· ABB (-18,6 %) a enregistré
une perte record en 2002 suite à d'importantes provisions. Nous sommes prudents
pour 2003. N'achetez pas.
· Aviva (-2,8 %) a publié des
résultats inférieurs à nos attentes. N'achetez pas. Préférez Prudential (-13,8 %).
· Chez Fiat (+4,2 %), les
résultats sont bien inférieurs à nos attentes. Conservez.
· Pour ENI (-1,3 %), le résultat
opérationnel
2002 est décevant.
Nous abaissons nos prévisions pour 2003. Le dividende de 0,75 EUR est
maintenu. Achetez.
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Action |
Conseil |
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Précédent |
Nouveau |
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Colruyt |
Achetez |
Conservez |
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Alstom |
Achetez |
Conservez |
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Lafarge |
Achetez |
Conservez |
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Vodafone. Telecel |
Conservez |
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