La Deutsche Bank, 1ère banque privée allemande, poursuit son renforcement en banque d’investissement et de financement ainsi qu’en gestion d’actifs et de fortune. Cette stratégie qui vise à créer une banque d’affaires puissante à même de concurrencer les plus grandes banques américaines comme Merrill Lynch ou Goldman Sachs, lui permet de faire mieux que ses consœurs allemandes focalisées sur la banque de détail, une activité peu rentable en Allemagne. Toutefois, même si elle a annoncé son intention de développer surtout l’activité de conseils en fusions et acquisitions voici deux ans, rien n’a été fait à ce jour en Europe. De plus, la banque qui comptait sur la cession de ses participations industrielles pour financer sa stratégie doit trouver d’autres moyens de financement depuis la chute des marchés boursiers. L’achèvement de sa restructuration lui permettra certes d’économiser 3,25 EUR par action en termes de coûts fin 2003 mais peu d’économies supplémentaires sont envisageables. La Deutsche Bank poursuit sa réorientation stratégique mais tarde à prendre certaines décisions importantes. En outre, l’inculpation de ses deux plus hauts dirigeants pour abus de confiance et fraude fiscale risque de peser sur la gestion. L’action est chère, n’achetez pas.