La chute du moral des consommateurs et les piètres perspectives de croissance des grandes économies européennes n’augurent rien de bon pour l'automobile en 2003. Le PDG de Peugeot estime que le marché européen chutera d’environ 2 % (bas de la fourchette annoncée en février). Nous tablons, pour notre part, sur une baisse d’environ 3 %. L’objectif de rentabilité du groupe pourrait donc ne pas être atteint. Mais nos précédentes estimations se basaient déjà sur cette hypothèse, de sorte que nos prévisions de bénéfice par action pour 2003 restent inchangées (7,3 EUR). Ce passage à vide ne remet pas pour autant en question les atouts du groupe : gamme attractive, baisse des coûts, structure financière saine, coopérations ponctuelles en production et recherche… En revanche, vu la faiblesse de l’évolution prévue pour sa gamme les 2 prochaines années et tenant compte du danger de la concurrence (nouvelle VW Golf et Renault Mégane), nous attendons une progression plus faible des ventes et de la rentabilité. Peugeot résistera aux difficultés passagères, mais passé ce moment, d’autres constructeurs, comme Renault et VW, devraient assurer une meilleure rentabilité. L'action est correctement évaluée mais nous préférons les 2 concurrents précités (bon marché). N'achetez pas.