Pfizer (28 avr 2003)
PFIZER
SECTEUR: santé & pharmacie
BOURSE: New York
COURS: 30,37
USD
RISQUE: **
Le leader mondial de la pharmacie a plus
que doublé son bénéfice par action au 1er trimestre. Mais il a profité de gains
exceptionnels, notamment sur la vente des confiseries Adams et des produits de
rasage Schick-Wilkinson Sword. Le bénéfice courant par action n'en progresse pas
moins de 15 %, à 0,45 USD. Le résultat est conforme à nos attentes et
lié à la croissance du portefeuille de médicaments et à la hausse des ventes
(+13 %) de l'anticholestérol Lipitor, un des 10 blockbusters du groupe
(médicaments dont les ventes dépassent le milliard de dollars). Autre bonne
surprise : le Zyrtec, antihistaminique d’UCB, commercialisé aux USA par
Pfizer. Il a vu ses ventes progresser de 33 % grâce aux nouvelles versions
(sirop et décongestionnant). Cette performance n’est cependant pas
représentative de la tendance à attendre pour l’ensemble de l’année. Le récent
passage en vente libre du Claritine (antihistaminique de Schering-Plough)
pourrait en effet accentuer l'impact négatif de la concurrence, notamment au
cours de la saison du rhume des foins. Enfin, la fusion avec Pharmacia a été
officialisée le 16 avril.
Nous maintenons nos estimations de bénéfice par action à
1,8 USD pour 2002 et 2,1 USD pour 2003. Pfizer poursuit sa bonne
croissance grâce à son portefeuille de médicaments vedettes, et sa fusion avec
Pharmacia devrait apporter de l’eau au moulin. L'action est correctement
évaluée. Achetez.
PFIZER / Ind.pharmac.mondial
Pfizer (gras, base 100) devrait profiter de la fusion avec Pharmacia pour se
redresser face au secteur.
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