PICANOL: résultats semestriels

Au cours du premier semestre 98, le chiffre d'affaires de Picanol (22 000 BEF), fabricant de métiers à tisser, a progressé de 26 % et les bénéfices (avant impôts) de 19 %. La production a été maximale et la capacité a même dû être augmentée. Pour le deuxième semestre de cette année, nous prévoyons cependant un ralentissement et nous revoyons donc à la baisse nos estimations bénéficiaires. Nous nous attendons désormais, tant pour 98 que pour 99, à une stagnation des bénéfices à 1 450 BEF par action. Sur le marché des métiers à tisser, une suroffre structurelle persiste, ce qui mine les prix et les marges bénéficiaires. En outre, l'agitation sur les marchés asiatiques (± 1/3 du chiffre d'affaires) engendre des problèmes de paiement des acheteurs et une baisse substantielle des commandes dans cette région. Par ailleurs, les fluctuations des cours des devises jouent aussi un rôle important dans la lutte concurrentielle sans merci que se livrent les fabricants de métiers à tisser dans différents pays (un cours inférieur du yen p. ex. représente en effet un avantage pour l'exportation de métiers à tisser à partir du Japon). Un outil de production à la pointe du progrès et la qualité de ses produits permettent à Picanol de conserver son leadership dans le secteur mais la crise dans les pays émergents pèsera sur les bénéfices et le cours. L'action est correctement évaluée mais nous n'achèterions pas pour le moment. Conserver.

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Données au 20/11/2008

Cours 4.55 EUR Conseil Evaluation Indicateur de risque Portefeuille Budget Hebdo ?

Rendement immédiat Le rendement immédiat d’une action est le gain obtenu par le dividende. Il s’oppose au return qui tient compte du dividende et de la plus-value.

Action privilégiée Les actions privilégiées ou préférentielles se distinguent des actions ordinaires par des caractéristiques qui ne sont pas nécessairement un privilège : il peut s'agir d'un dividende plus élevé ou d'un dividende qui leur est réservé exclusivement etc. mais aussi, par exemple, de l'absence de droit de vote.