NOUVELLES EN BREF

· Roularta (-2,7 %) confirme, sans surprise, que le 2ème trimestre sera en bénéfice. Après sa hausse depuis fin mars, l'action est devenue chère et nous ne sommes plus acheteurs. Conservez.

· Koramic (-0,9 %) fait l'objet d'une OPE ouverte du 2 au 30 juillet. Comme prévu, 5 actions Koramic donnent droit à 6 actions Wienerberger (15,54 EUR) plus 17,5 EUR en liquide. Vendez.

· Wolters Kluwer (-0,7 %) va restructurer ses activités belges, (3 % du chiffre d'affaires) et y prévoit une diminution des effectifs de 15 %. Conservez.

· Telefonica (–1,1 %) annonce une restructuration en 5 ans, pour faire face à la concurrence en réseaux fixes. Le risque de durcissement de la loi espagnole subsiste. Conservez.

· Aventis (-7,5 %) fait face à une nouvelle menace générique : après l'Allegra (antihistaminique), c'est l'antithrombotique Lovenox (10 % du chiffre d’affaires), qui est concerné. Bien que pas immédiat, le danger pèse sur les perspectives bénéficiaires. N'achetez pas.

· Adidas (-4,8 %) a baissé après que son concurrent Nike a fait état de commandes décevantes. N'achetez pas.

· Commerzbank (+3,1 %) a cédé sa participation de 1,3 % dans Crédit Agricole , lequel a cependant perdu 1,5 %, malgré la levée de l’incertitude entourant cette participation. N'achetez ni l'une ni l'autre.

· Deutsche Bank (-0.8 %) a bénéficié d'une hausse de sa notation par Moody’s, grâce au "progrès significatif de la réduction de sa dette". Une bonne nouvelle qui fait suite aux bons résultats du 1er trimestre. Mais le groupe doit encore prouver la durabilité de sa rentabilité. N'achetez pas.

· Danone (+-3,8 %), à la différence d’Unilever (voir ci-dessus), confirme ses objectifs de résultats 2003. Conservez.

· Un fonds d'indemnisation (problèmes liés à l'amiante) pourrait naître aux USA, mettre fin aux procès et permettre d'étaler le versement des indemnités sur 27 ans. Saint Gobain a ainsi gagné 1,3 % mais ABB a perdu 9,4 % N'achetez aucune des deux.