· Nos estimations bénéficiaires pour D'Ieteren (- 2,5 %,
n’achetez pas) pour 2003 passent de 11,89 à 8,69 EUR. Les marges d’Avis
Europe baisseront plus que nous l’avions prévu.
· Ahold (+ 3,5 %) a
clôturé son enquête sur les cas de fraude. Au total, pas moins de
970 millions EUR d’irrégularités comptables portant sur 2002 et un ou
plusieurs exercices antérieurs ont été découverts. N’achetez pas.
· Avec la vente de FiatAvio, Fiat (- 6,3 %) a
bouclé l’essentiel de son programme de cessions visant à réduire sa dette. Il
est maintenant recentré sur l’activité automobile pour laquelle il a présenté un
plan de redressement. Conservez.
· Porté par une hausse de 3,5 % de ses ventes
en France en juin (+ 2,1 % pour le marché), Renault a gagné 5,5 %.
Achetez. Valeo
(+ 2,5 %) a aussi profité du courant acheteur sur le marché
automobile. Conservez.
· Lafarge (+ 5,9 %) va
céder ses activités en Floride pour continuer son désendettement. Conservez.
· Le Crédit Agricole
(- 1,2 %, ne pas acheter) a lancé une offre de retrait de la cote des
titres du Crédit Lyonnais au prix de 56 EUR par action. Vendez-les.
· Corus a gagné 27,6 % après
l’annonce de l’imminence de l’octroi de nouvelles facilités de crédit par ses
banques. Trop d’incertitudes planent sur la stratégie. Conservez.
· Les espagnols Dragados (- 3,3 %, ne
pas acheter) et ACS ont approuvé le projet de fusion par échange d’actions avec
33 titres ACS contre 68 Dragados. La valorisation du nouveau groupe nous amènera
à ne pas le conseiller.
· Nokia (- 5 %) n’attend
pas de reprise du marché des infrastructures télécoms avant fin 2004. Restez à
l’écart.
· Gucci, filiale de Pinault-Printemps-Redoute
(- 5,5 %) a publié un résultat très décevant pour le 1er trimestre.
N’achetez pas.
